指数的疯狂上涨让人不安，但个股却并未同步表现出疯狂，这又让人不敢轻易看空。380

指数的疯狂上涨让人不安，但个股却并未同步表现出疯狂，这又让人不敢轻易看空。3800点被轻易突破，几乎没有停留，这样的上涨显然不合理——筹码没有经过充分交换就直接拉升。市场再怎么变化，底层逻辑是不会变的，短期或许能无视这些逻辑，但中长期必然行不通。这就像盖楼，地基不牢固，终究是隐患，什么时候出问题只是时间问题。指数回到3800点也只是时间问题，只是不确定是继续涨几百点后再回落，还是现在就回调。人们往往既担心眼前错失机会，又害怕万一回调受损失，甚至还心存侥幸，觉得即便指数回落，自己持有的股票也未必会跌。这其实都是人性的贪婪在作祟。

我们的内心总是纠结的：如果你是保守型投资者，在当前位置就不该冲动，应该大幅锁定利润；如果你偏激进，且操作果断，那完全可以继续做多，等盘中出现放量急跌时再减仓。或许再过一段时间，我们回望3800点时，会觉得它不过是个底部，也不会记得当初的纠结，但站在当下这个时点，内心的不安是真实存在的。

市场只有稳扎稳打，才能少走回头路；如果基础不牢固，必然会反复折返，只是很多人不愿意相信罢了。等真正相信的时候，往往已经晚了。有些事情看似是猜，其实并非如此，背后有最底层的逻辑在支撑——就像我认为3800点位置因筹码没有充分交换，必然会有回调，只是这个过程和具体细节无法提前预判。

提示风险永远没有错，但市场永远是机会与风险并存的。不能因为每天都有大涨的股票，就天天鼓吹机会；也不能因为每天都有下跌的股票，就天天提示风险。我们需要在机会与风险之间找到平衡：在机会大于风险时，适当提示风险；但也不能因为涨多了，就天天喊风险，像“狼来了”一样。比如在3400点时觉得风险很大，结果涨到3800点，好像风险更大了，但其实未必——有时越涨风险反而越小，因为趋势形成后，市场环境已经发生了变化。预测市场不是简单的数学题，不能说3800点比3400点高，就认为3800点风险一定更大。有些预测只是一根筋地唱多或唱空，而不是在合适的时机给出对应判断，这样的预测没有意义。

我们对3800点的恐惧，更多是因为涨得太快，而非涨得太多。即便这是估值的回归，是在找回“失去的十年”，但步子迈大了必然会摔跤。不过，我们也不能因为恐惧就完全置身事外。

没有人能精准预判市场，躲过了一时，未必能躲过所有波动，因为人性的本质是不变的。不必为短线大赚而忘乎所以，也不必因短期没赚到钱就否定牛市的可能。市场是动态变化的，唯一不变的就是“变化”本身。

从我个人角度来说，永远只会通过调整仓位来对冲不可预期的风险。当下我承认“强者恒强”的规律，但在大幅盈利后，依旧会选择卖出减仓。我追求的是心态平和，以应对市场可能突然出现的调整；即便之后再大涨，我也不会追高。在我看来，赚到钱就该知足，“卖飞”从来不是错，我只需要保证自己的交易策略是正确的。