#基金投顾# 【星固收】 股牛？债牛？含权债基不做选择（七） 后续核心宏观变量2：财政节奏和力度，货币进一步宽松的期待 聚焦于国内，毋庸置疑的是，市场聚焦点都放在了财政预期的兑现上。但无论是考虑到法定程序问题，还是外围环境的变化，财政政策的出台或并非一蹴而就，具体资金量级的3个关键验证时点或为： ①10月底/11月初人大常委会（一次性增加较大规模债务限额、特别国债支持国有大行等方面） ②12月政治局、中央经济工作会议（明年特别国债、专项债的定调） ③明年3月前后的两会（明年赤字率和预算总盘子的确定） 但年底货币政策是否会有进一步的宽松，同样值得重视。无论是当前较低的物价水平、还是财政发力稳增长和化债过程中，均对货币政策进一步的宽松有诉求。如果美联储如期降息，国内货币的进一步宽松或也值得期待。而这无论是对股票还是债券而言，均是阶段性积极的推动。 （市场有风险，投资需谨慎）
