【星图说】9幅图，看懂A股如何乘势而上！（四） 未来行情如何走？关注散户加杠杆倾向以及ETF申购力量 回顾2014-2015年的牛市行情，在资金行情的正反馈机制下，大量杠杆资金在2015年 3-6月涌入权益市场，自然人投资者成为了加杠杆的主要载体。目前自然人账户保有量已达到3.25亿户，虽然新开户量级可能达不到此前的高度，但焦点可能不在于此，自然人投资者账户重回活跃状态或是未来跟踪重点。 此外，上一轮牛市更多是以自然人投资者为主的场外配资加杠杆，本轮自然人的作用虽不可或缺，但不可忽略的是机构定价权也明显增强，其中核心ETF规模变化以及外资配置倾向或是本轮行情关注重点。外资前期Short China策略较为拥挤，A股也有望迎来新一轮涌入。 （市场有风险，投资需谨慎）
