#基金投顾# 【星焦点】降息周期下，港股投资风口再现？（三） 作为降息周期受益者，港股降息后平均回报率与胜率更优 当地时间9月18日美联储降息50bp落地，触发港股向上信号，当周港股市场提振走高。在此之前，海外主要央行也先后开启降息周期，外围流动性改善有助于在分母端对港股形成积极支撑。结合历史经验来看，港股也确为降息周期下的受益者。回顾近5轮美联储降息周期中港股与A股主要指数整体表现，可以发现降息开启后的3个月内，港股相对A股或收获更优的平均回报率和胜率。 此外，港币挂钩美元的联系汇率制度也提高了外围宽松效果的传导效率，使港股对流动性更敏感。相比A股，香港作为离岸市场，在现行的联系汇率制度下，香港金融条件与美联储政策保持高度一致，更易吸收海外释放的流动性。美联储降息50bp后，香港金管局随即将基准利率从5.75%下调至5.25%，香港汇丰银行也相应下调最优贷款利率25bp降低融资成本，使得美联储宽松效果得到更为直接的传导。 （市场有风险，投资需谨慎）
