#基金投顾# 【星图说】13幅图，带你重温黄金的“黄金时代”！（十三） 爆发上涨第二阶段是2022年11月以来，伦敦金现从1616美元涨到2640美元，涨幅63%，这个阶段的核心驱动力是央行增持叠加降息预期升温。2022年11月到2024年6月，黄金价格与美债实际利率出现了明显的背离。其背后的原因是，利率高企导致美国债务螺旋攀升，市场对其债务风险关注升温，开始交易美元信用贬值。在此背景下，出于规避信用货币风险、储备资产多元化等考虑，全球央行自2022年Q2以来加快购金节奏，累计净购金量超过2500吨，成为全球购买黄金的主力军，助推了黄金价格中枢的上移。但随着7月后降息预期的升温，黄金又和美债实际利率成了一根绳上的蚂蚱，回归负相关路径。 （市场有风险，投资需谨慎）
