暴涨超500%！直逼京东、碾压快手！智谱MiniMax引爆AI狂潮，核心概念股全梳理
港股AI大模型赛道彻底引爆！智谱AI发行价116.2港元，上市后一路狂飙，股价最高冲至725港元，累计涨幅超500%，2月单月暴涨220%；MiniMax同步大涨，上市以来涨幅同样惊人。两家公司市值双双突破3000亿港元，直接超越快手、市值直逼京东，强势跻身港股科技股第一梯队，成为全球资本市场最炙手可热的AI标的。
智谱GLM-5发布后流量远超预期，公司扩容节奏未能跟上，不得已将GLM-5按Max、Pro、Lite顺序逐步开放，并因规则透明度不足、灰度节奏偏慢、老用户升级机制设计粗糙公开致歉，同时为受影响用户开放退款与套餐回滚服务。即便出现短暂调整风波，也丝毫未影响资本市场的炒作热情，大模型稀缺性、新模型集中发布、机构与外资疯狂涌入，叠加股权高度集中，共同催生了这波极致行情。
一、直接间接参股核心标的（股权受益最正宗）
电广传媒（000917）：通过控股子公司达晨财智间接持股智谱AI，为A股持股比例较高的核心标的，作为早期领投方深度受益于智谱市值暴涨带来的股权增值。
凌云光（688400）：直接持股智谱AI，同时在工业视觉、智能检测领域与大模型深度协同，享受股权增值与业务升级双重利好。
视觉中国（000681）：A股稀缺的同时参股智谱AI与MiniMax双龙头标的，凭借海量合规版权数据为大模型训练提供核心支撑，深度绑定两大AI巨头。
掌趣科技（300315）：间接参股MiniMax，充分受益于标的市值爆发式增长，有望为公司业绩带来明显提振。
三七互娱（002555）：间接持股智谱AI，依托大模型技术赋能游戏研发、运营全流程，实现股权投资与产业升级共振。
二、算力与基础设施合作标的（业绩直接兑现）
鸿博股份（002229）：子公司与MiniMax签订大额算力租赁协议，为大模型训练推理提供高性能GPU算力服务，锁定长期业绩增量。
中科曙光（603019）：智谱AI核心算力供应商，为GLM-5等大模型提供算力集群与技术支撑，直接受益于算力需求爆发。
浪潮信息（000977）：AI服务器龙头企业，为智谱、MiniMax提供关键算力硬件，是大模型高速发展的核心受益方。
奥飞数据（300738）：深度绑定智谱AI，提供算力租赁与数据中心服务，充分受益于大模型持续扩容。
三、应用落地与生态合作标的（商业化协同受益）
值得买（300785）：与MiniMax旗下AI产品深度合作，落地消费场景智能识别、数据分析等应用，打通大模型商业化变现通道。
华策影视（300133）：携手MiniMax在内容创作、AI短剧等领域展开合作，借助大模型提升内容生产效率与商业化空间。
万兴科技：依托MiniMax大模型技术，升级创意设计、视频生成等工具产品，加速C端AI应用落地。
智谱与MiniMax的极致炒作，核心源于大模型上市标的稀缺性、产品流量超预期、资金集中追捧等多重因素共振。但同时也要警惕风险，智谱股权高度集中，上市前股东持股82.65%，禁售比例高达91.5%，未来解禁压力较大，短期爆炒过后大概率回归基本面。
随着港股两大AI龙头持续走强，A股直接参股、算力配套、应用落地的相关概念股迎来明显催化，股权受益主线最受资金青睐，算力与应用端同样具备较强博弈机会，可重点关注合作深度高、关联度正宗的标的。
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