液冷服务器，深度分析12家核心企业，信息整理如下：1. 申菱环境 核心逻辑：华为系液冷主力，CDU市占领先；智算中心PUE55%，单机柜功率750kW；智算中心液冷模块独家供应，订单确定性高。 看点：细分赛道垄断，弹性大。2. 大元泵业 核心逻辑：液冷屏蔽泵隐形冠军；维谛技术（英伟达CDU独家供应商）独家供货；零泄漏屏蔽泵获英伟达认证，2025年液冷泵订单+80%；毛利率>40%，2026年业务占比升至20%。 看点：英伟达供应链核心卡位，业绩弹性大。3. 浪潮信息 核心逻辑：全球AI服务器龙头，液冷整机市占率第一；冷板式/浸没式全覆盖，获英伟达GB300全系列认证；2025年液冷出货同比+300%，液冷毛利>40%；“天蝎”液冷整机柜市占>45%，产能2026年扩至250万台。 看点：AI算力刚需+液冷放量，业绩确定性最强。4. 中科曙光 核心逻辑：浸没式液冷标杆，市占率65%；单机柜功率750kW，PUE低至1.04；超算/智算中心批量交付，子公司曙光数创（北交所）专注液冷模块。 看点：浸没式技术壁垒高，智算中心建设核心受益。5. 工业富联 核心逻辑：液冷服务器整机集成龙头；英伟达/AMD核心代工厂，TPU+液冷一体化方案；2026年液冷业务占比提升至15%+，海外订单爆发。 看点：制造+供应链优势，AI服务器放量直接受益。6. 紫光股份 核心逻辑：新华三全栈液冷方案，运营商市场中标>35%；2024液冷订单破50亿，政企/运营商双轮驱动；液冷服务器适配昇腾/海光，国产算力核心。 看点：国产替代+运营商集采，订单饱满。7. 英维克 核心逻辑：液冷全链条绝对龙头；冷板市占42%、CDU市占30%-40%（第一）；英伟达NPNTier1认证，海外订单40亿+（英伟达17亿、谷歌20-30亿）；2025液冷收入+180%、占比45%。 看点：全自研+海外突破，成长确定性最强。8. 高澜股份 核心逻辑：唯一覆盖冷板+浸没+集装箱三大技术路线；英伟达GB300认证，3D微通道冷板+UQD接头领先；浸没式出货同比+250%，在手订单14.56亿。 看点：全技术路线+高弹性，2026年黑马种子。10. 银轮股份 核心逻辑：英伟达GB200/GB300微通道冷板+快接头供应商；累计订单超8万套，单车价值量提升；新能源热管理+液冷双轮驱动。 看点：海外认证+国产替代，订单持续落地。11. 中石科技 核心逻辑：英伟达芯片级液冷板核心供应商；热界面材料+液冷板一体化，适配GB300高功率芯片；2025年液冷业务+200%+。 看点：芯片级散热壁垒高，AI算力核心受益。12. 巨化股份 核心逻辑：电子氟化液国产龙头，打破海外垄断；氟化冷却液毛利率50%-70%，适配浸没式液冷；AI算力+储能双需求爆发，2026年产能扩至10万吨。 看点：材料端高壁垒，国产替代空间大。注：以上都是根据公开信息整理，不代表任何投资建议。
