广电概念：10家核心企业深度拆解（按市值排序）1. 中国卫通（601698，1494亿）卫星通信与广电传输龙头，主营通信广播卫星运营，为广电传输、应急通信、航空航海通信提供支撑，是广电天地一体化覆盖核心载体。卫星资源垄断+政策刚需，板块压舱标的，业绩确定性强。2. 东方明珠（600637，384亿）广电全产业链龙头，覆盖有线电视、IPTV、OTT、文旅、新媒体，超高清内容与智慧家庭业务领先，为上海广电资源整合核心平台。全产业链布局+区域垄断，成长韧性突出。3. 江苏有线（600959，210亿）江苏省广电运营龙头，广电5G商用、智慧广电、政务信息化落地提速，用户基数大、网络覆盖广，深度受益全国一网整合与5G NR广播。用户规模优势+政策红利，业绩增长稳健。4. 华数传媒（000156，169亿）长三角广电网络龙头，主营有线电视、宽带、5G、智慧政务，与中国广电深度协同，新媒体与智慧城市业务快速增长，盈利稳定。渠道壁垒+政企合作，行业话语权稳固。5. 电广传媒（000917，163亿）湖南广电文旅与投资龙头，文旅、广告、创投、新媒体协同发展，联动芒果生态，内容+渠道双轮驱动，转型成效显著。内容优势+资本运作，成长空间广阔。6. 无线传媒（301551，147亿）河北IPTV与广电新媒体龙头，专注大屏新媒体运营，覆盖IPTV、移动传媒，政策驱动下用户与收入双增，毛利率行业领先。细分赛道龙头+区域专营，业绩弹性充足。7. 中信国安（000839，133亿）广电网络运营与资源型标的，布局多地广电网络股权，叠加资源开发业务，受益一网整合与资产重估，防御性突出。资源壁垒+整合预期，业绩弹性明显。8. 吉视传媒（601929，131亿）吉林智慧广电与政务云龙头，广电5G、政务大数据、智慧乡村业务持续落地，为东北区域信息化核心服务商，政策与项目双支撑。区域刚需+政务深度绑定，确定性强。9. 海看股份（301262，118亿）山东IPTV与新媒体龙头，大屏运营、短视频、智慧广告业务领先，用户粘性高、现金流稳定，为广电新媒体优质标的。内容运营能力+用户壁垒，小市值高弹性。10. 贵广网络（600996，112亿）贵州广电5G与文旅融合龙头，深耕广电网络、5G通信、智慧文旅，东数西算与文旅项目赋能增长，转型预期强烈。算力协同+文旅赋能，中长期成长可期。 行业核心逻辑与配置主线- 四大核心驱动：全国一网整合+广电5G+超高清+AI，2026年行业景气度持续上行。- 产业链清晰：卫星/传输（高确定性）→网络运营（高弹性）→新媒体/内容（高壁垒）→智慧政务/算力（稳增长），全链条协同受益。- 格局持续集中：省级广电网络整合加速，头部企业牌照、渠道、政企合作壁垒加深。- 转型方向明确：从传统收视向5G通信、智慧家庭、政务信息化、算力服务、文旅融合升级，盈利结构持续优化。配置方向卫星传输：中国卫通全产业链：东方明珠区域运营：华数传媒、江苏有线、吉视传媒、贵广网络新媒体：电广传媒、无线传媒、海看股份资源整合：中信国安风险提示一网整合不及预期、5G商用进度放缓、用户流失加剧、行业竞争加剧、政策落地延迟。本文不构成投资建议。
