每年万亿美元利息压顶，美元贬值已成定局！美国财政部公布的2025财年数据显示，联

每年万亿美元利息压顶，美元贬值已成定局！美国财政部公布的2025财年数据显示，联邦政府净利息支出达9704亿美元，覆盖2024年10月至2025年9月周期；结合最新月度核算，2025自然年美国国债利息支出已突破万亿美元，占同期军费支出的105.8%。这是一个历史性拐点，美国财政体系的深层问题暴露，美元长期贬值趋势已经不可逆转。一、美国的债务扩张习惯已经不可逆，不发债，美国经济必陷负增长。美国国债总额已突破38万亿美元，2025财年新增债务超2.17万亿美元，债务占GDP比重攀升至122.6%，财政赤字与债务扩张已形成刚性循环。从经济运行逻辑看，美国消费驱动型经济高度依赖财政补贴、福利支出与基建投资支撑，而这些资金来源唯有发债一途。无论是民主党还是共和党执政，都不敢承担停止发债引发的经济休克。如果美国停止扩大发债，那消费需求坍塌、就业市场崩溃，经济瞬间陷入深度负增长的代价，无人能承受。未来数年，美国每年新增国债2-3万亿美元是常态，经济周期波动时甚至会突破3-4万亿美元，债务滚雪球效应只会加速，不存在收缩可能。二、美国国债利息飙升无上限，十年后破2万亿美元是必然的。当前万亿利息支出只是小意思，十年内攀升至每年2万亿美元，是符合经济规律的必然结果。因为美国官方通胀数据严重失真，实际通胀水平远高于统计值，近三年美国服务价格年均涨幅稳定在5%左右，住房、医疗、教育等民生服务价格持续高增；而工业品价格平稳，本质是全球产业链输入型低价掩盖了真实通胀压力。所以真实美国通货膨胀是很高的。为遏制隐性高通胀，美联储必须将基准利率维持在3%以上，高利率直接推高存量国债的付息成本。随着38万亿债务基数持续扩大，叠加高利率长期化，利息支出将呈指数级增长，十年后年付2万亿利息，就是债务与利率共振的自然结果。三、美国国债无需违约也不会违约，他们只需要印钞消债，代价是美元信用崩塌。面对天文数字般的债务，美国绝不会选择显性违约，这是美元霸权的底线。但不违约不代表不“隐形赖账”，美国的终极解法是货币化债务，直接开动印钞机，用新增美元稀释存量债务，以隐形方式消解财政压力。虽然这种操作无需新的法律程序，也无需与债权人协商，却会直接击穿美元信用根基。美元供给无节制扩张后，其全球储备货币的价值锚点彻底松动，购买力持续下滑，美元贬值成为唯一出路。对美国而言，这是代价最小的选择；对全球而言，这是美元霸权向全球转嫁债务危机的赤裸裸掠夺。四、前几年美股上涨假象，通胀驱动的实物资产对价占了不少。当下美国股市持续走高，并非真的经济基本面强劲到这么厉害的体现，而是货币贬值与通胀对冲的必然结果，与阿根廷、土耳其股市等在高通胀下的暴涨逻辑完全一致。当本币持续贬值，现金、债券等金融资产快速缩水，资金会涌入股票、房产等实物类资产避险。美股中的核心资产，本质成为对抗美元贬值的“硬通货”，股价上涨并非都是企业盈利增长驱动，这是货币超发下的价格重估。但是，这种上涨伴随的是货币购买力的崩塌，是真实通胀下虚假繁荣。万亿利息支出是美国财政崩溃的前奏，全球货币体系正迎来巨变，美元霸权的根基，正被自身的债务黑洞一点点吞噬，也是全球开始规避美元债券买贵金属的一个根源。