转：在二级市场策略上，摩根大通对纯模型开发商智谱和MiniMax维持“增持”评级。估值逻辑已经跳过了短期的亏损，直接看向2030年：智谱：目标价400港元，基于30倍2030年预期市盈率。MiniMax：目标价700港元，基于30倍2030年预期市盈率。分析师认为，随着模型能力逼近全球前沿，估值上调的逻辑将发生质变：估值上调可能就不再那么关乎民族自豪感，而是更多地着眼于经济效益：更强的付费意愿、更高的 API 工作负载留存率。🌹
评：用2030年的估值来定当下的目标价，好像这两年很流行这估值体系，只能说…
