消费电子：SMIC“26Q3修复”判断 + Apple 供给受限验证强需求，板块有望进入预期修复窗口（并附股）一方面，中芯国际电话会议指出，当前中低端消费电子表现偏弱，主要源于存储芯片供给紧张+渠道被动囤货形成的阶段性压制，终端B2C整体需求总量并未下滑。预计2026年Q3，随着存储新产能释放（设备交付后约9个月）与渠道库存出清，行业需求将迎来逐步反转。
另一方面，苹果电话会议显示，本季iPhone需求显著超预期，呈现供给追赶需求的格局，产能瓶颈集中在SoC先进制程（3nm等），而非终端需求不足。
两大厂商信号共同指向：消费电子并非缺乏需求，而是阶段性受供给端与结构端约束扰动。
当前市场对果链及消费电子板块预期整体偏谨慎，核心顾虑集中在需求不确定性、成本波动、供给端约束三大因素。但随着供给约束逐步缓解+AI赋能与产品创新周期推进，板块已具备值得重视的左侧布局价值。
• 需求端：苹果强劲需求与份额提升已得到验证；
• 供给端：中芯国际指引显示，存储芯片供给约束有望在2026年Q3边际改善；
• 产品周期：苹果后续AI功能迭代与多品类新品节奏加快，有望驱动换机需求与结构升级。
综上，建议把握当前预期低位、基本面边际改善的左侧布局窗口。
重点标的：立讯精密、工业富联、鹏鼎控股、歌尔股份、大族激光、蓝思科技、领益智造、珠海冠宇、水晶光电、蓝特光学、环旭电子、创世纪、高伟电子、智立方、恒铭达、博硕科技、杰普特、达瑞电子、华曙高科、铂力特、宇晶股份
