随着俄罗斯主要出口原油乌拉尔混合原油跌破每桶38美元，国际基准布伦特原油每桶约62.50美元，折扣扩大到每桶25美元，收入正在减少。 1月俄罗斯国家对石油和天然气行业征税的收入降至51亿美元，低于去年12月的76亿美元和2025年1月的145亿美元。这个数字是2020年以来的最低水平。 石油和天然气出口一直支撑俄罗斯的财政收入的主要来源，近期这些现金流突然减少到多年低点。 这是美国和欧盟新的惩罚措施的结果。特朗普总统用关税迫使印度放弃继续购买俄罗斯原油，同时对国际航运“影子舰队”加紧镇压--躲避检查运载俄罗斯石油的油轮。 收入的下降，普京总统从俄罗斯银行借款，提高税收，努力使国家财政目前保持平稳。但这些措施会增加战争经济的压力，目前经济增长放缓和顽固的通货膨胀。 特朗普政府11月21日开始对俄罗斯最大的两家石油公司实施制裁，Rosneft和Lukoil。任何购买或运输石油的公司都被切断与美国银行系统的联系--这对任何跨国企业来说都是一个“高压线”。 俄罗斯经济“雪上加霜”是1月21日，欧盟禁止从俄罗斯原油提炼燃料--这意味着俄罗斯原油不能再在其他地方提炼，并以汽油或柴油的形式运往欧洲。 特朗普2月3日同意降低印度关税，总理莫迪承诺停止进口俄罗斯原油，特朗普取消了印度对继续进口俄罗斯石油征收的25％额外关税。莫迪没有发表公开评论。 据美国能源情报署的数据，最近几周俄罗斯对印度的石油出货量有所下降，从10月份的每天200万桶降至12月份的每天130万桶。数据显示，“印度在短期内不太可能完全脱离”廉价的俄罗斯能源。 买家要求获得俄罗斯石油更大的折扣，以弥补与美国制裁的风险，以及寻找支付变通方法的麻烦，而银行不愿碰这些交易。12月，俄罗斯主要出口原油乌拉尔混合原油跌破每桶38美元，较国际油价折扣扩大到每桶25美元。 最重要的是，随着乌克兰战争相关支出的提升达到极限，以及各行业劳动力短缺限制业务扩张，经济增长已经停滞。而低增长意味着税收减少。第三季度国内生产总值仅增长0.1%。预测今年在0.6%到0.9％之间，低于2023年和2024年的4％。 克里姆林宫通过提高税率，借贷来填补石油收入减少和经济增长放缓留下的缺口。国家杜马将消费者购物时支付的增值税从20％提高到22％，并增加了对汽车进口、香烟和酒类的征税。政府增加从合规的国内银行借款。国家财富基金仍有准备金填补预算漏洞。 所以克里姆林宫有钱--就目前而言。但增税会进一步减缓经济增长。借贷有恶化通胀的风险，通过央行16％的利率，通胀从21％的峰值降至目前5.6%。 标普全球能源公司分析师克鲁格说：“给俄罗斯六个月或一年的时间，就会影响他们对战争的看法。”“我不认为莫斯科会寻求和平协议，但会降低战斗强度，专注于前线部分地区，减缓战争进程。”如果打仗成本太高，这将是莫斯科唯一应对之策。
