到3月，comex的白银库存将只有约8500万盎司，但交割需求却有约5亿盎司。如

到3月，comex的白银库存将只有约8500万盎司，但交割需求却有约5亿盎司。如果按照现在的情形继续发展下去，comex在未来数月很难完成白银的实物交割，到那时它就只有以下选择，要么与交割方协商将交割日期延后，预计交割方很难接受这种做法，何况延后交割只能让comex的赤字不断积累，并不能从根本上解决问题，然后就只剩下两种做法：要么赖账，宣布那些需要交割的合约作废；要么进行美元现金交割，用美元现金冲抵实物，但无论采取哪一种方式，都意味着美元与白银实物之间实现了彻底脱钩。黄金与白银之间是可以自由兑换的，当美元与白银脱钩之后，就意味着在今天的美元价格体系下（要注意这个定语）美元与黄金、白银和大宗商品都实现了脱钩过程。因此，将美债转变为风险债券标志着美元发行过程中失去了保证金、美元与白银实物脱钩这两个事件结合在一起，就成为又一次类布雷顿森林体系解体事件。其实，白银难以交割本身就是美债转变为风险债券之后的结果。随着美债转变为风险债券，就无法容纳更多的美元等纸币，原来聚集在美债等债务市场中的美元等纸币还会不断外溢，它们需要寻找最后的信用归宿，首先必然是黄金，所以黄金在美债收益率飙升的2022年就启动了牛市，当时伦敦金价是每盎司1614.67美元，其次，随着黄金价格不断上升，这些美元等纸币的挤兑开始向其它信用载体蔓延，白银就成为重点挤兑目标，然后将是铜、石油等大宗商品，comex的白银交割困境就成为最现实的一幕。