微软 Azure 超过 6000 亿的 RPO（剩余履约义务）订单中，接近一半来自 OpenAI。否则的话，其实各家的 backlog（积压订单）看起来相差并不大。
因此，大家动辄破千亿的资本支出，在至少 2000 多亿的订单面前，与其说是豪赌，不如说是客户一直在催促。对于台积电来说也是如此，客户订单积压严重，反过来要求台积电不要那么保守，多增加一些产能。而台积电其实还是相对保守，并没有跟着云端服务供应商（CSP）们一起 all in 下去。
微软Azure超过6000亿的RPO（剩余履约义务）订单中，接近一半来
寒叔品商业
2026-02-10 20:16:49
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