A股缩量调整，机构继续减空
大盘全天缩量下行，全A指数跌幅1.11%，大消费方向集体回暖，有色金属、光伏等跌幅居前，全A个股上涨率29%，尚不足三成，成交额大幅缩减3000亿或13%。
大盘蓝筹股相对稳健，中小盘股和科技品种的跌幅更大一些。
代表大盘蓝筹股的中证A50、上证50、沪深300等，表现相对较稳，跌幅分别只有0.29%、0.33%和0.6%。
代表中、小盘股的中证500、中证1000，跌幅分别为1.84%、1.69%。
代表科技股的科创50、创业板指等，跌幅分别为1.44%和1.55%。
盘面整体以调整为主，从复盘数据看，机构们采取了减空的操作。
行业
银行，涨幅1.57%，板块内个股全部上涨，大幅放量30%
机构受到最低持仓要求的约束。比如股票型基金，其对股票资产的比例不能低于80%，在此情况下，他们无法通过大幅降低持仓来规避市场风险，
只能一边通过期指对冲，一边在合规框架内进行持仓结构优化，把持仓向低估值、高股息的防御型板块倾斜，在满足最低持仓要求的同时，最大程度控制组合回撤，匹配市场低风险偏好特征。这是一种被动调仓。
近几天，滞涨品种集中打榜，都可以认为是这种逻辑在发挥作用。
美容护理、商贸零售、食品饮料、纺织服饰、社会服务、医药生物，6大消费类一起进入榜单前十名，传媒、轻工制造都可以看作半个消费类，也一起进入榜单前十
大消费方向集体回暖，亦有前文所述的机构调仓换股的原因。
另外，春节长假将至，各种消费都有抬头之势。
飞天茅台价格回暖，反而一瓶难求，其从1月29日至今的涨幅已超过16%，对整个消费板块产生了提振作用。
携程、去哪儿网数据显示，近期国内长线游预订量同比增长超120%，三亚、厦门等度假城市酒店预订量已超疫情之前的2019年同期30%。
目前已有7部影片定档春节假期，影视院线板块持续走强。去年的《哪吒2》创下票房神迹，光线在短期内翻了5倍。
热力图
此图用于观察市场的整体强度结构。
每个小格子代表某个行业在当天的强度，数值介于0-100之间，强度大于50者说明强于市场基准，用红色表示。尤其在一轮上升行情中，强势品种容易获得超额收益。
即使在震荡市中，此图也可用于观察市场的结构变化。
有色金属（97）、石油石化（95）、建筑材料（91），是当前最强的三个行业。
如图所示，有色金属在整张图中的强度都没有低于过80，如果从其第一天向上突破50就介入并持有不动，将非常可观。一直到近期，随着贵金属在高位巨震，有色金属的强度开始出现松动，此时面临很大不确定性。
今日过后：大宗商品方向的平均强度为65；科技方向的平均强度为56；高端制造方向的平均强度为50。
另外，地产链方向的平均强度为57；消费方向的平均强度为42。
期指持仓
某信，减空1608手；
对IF加空301手，分别对IH、IC、IM减空611手、971手、327手；
加仓买单4861手，加仓卖单3253手。
其他主要玩家，减空935手；
对IH加空1260手，分别对IF、IC、IM减空683手、438手、1074手；
加仓买单5353手，加仓卖单4418手。
大盘缩量调整，前期滞涨的银行、消费回暖，前期强势的科技、资源陷入调整，红票不足三成。
两者合计减空2543手，只看今天还可以。只不过，前期净空单的基数太大，虽然在减空，但感觉提不上劲。操作完成后，仍持有净空单153272手。
合计对IH、IF加空267手，合计对 IC、IM减空2810手。结构特征明显，偏向中小盘股。
两者因为昨天持有的巨额净空单，会在今天的行情中获利32亿。
他们可以通过期指来对冲股票回撤带来的部分损失，散户们缺少对冲手段，在看到净空单的数据非常大的时候，要学会做好仓控、把自己保护好。
谈几个观点：
1）1层减持8000亿以后，大盘暂时失去了继续上行的动能，江湖需要一段时间消化。
2）上方的平台即为套牢密集区。机构开始转向防御品种，过完下周就是长假，相当一部分资金要回家过年。实在看不到救兵。
3）净空单仍高达15万手以上，这是一股不能忽视的力量。当成交额有3万亿的时候这都不是事； 2.5万亿的时候也勉强可以接受；今天只剩了2.2万亿，压力已开始显现。
如果没有重要的基本面变化，节前估计就这样了。
做好仓控，保持平常心，等信号。
