锂电解析及附股核心观点：特斯拉4680电池干法电极、全极耳焊接工艺实现实质性突破，良率核心瓶颈全面打通，叠加宝马新世代平台车型需求共振，大圆柱电池正式由0-1验证期跨入1-10规模化放量爆发期。工艺技术革新将重构动力电池产业链价值分配格局，设备端（焊接设备+整线集成）与头部电芯企业有望率先兑现业绩弹性，重点推荐核心标的如下：
一、设备环节
联赢激光：激光焊接龙头，订单高增超预期
大圆柱全极耳技术迭代推动焊接工序复杂度、价值量双重提升，激光焊接成为产线核心工艺瓶颈。公司大圆柱焊接设备技术行业领先，客户认可度优异，在核心客户供应链中份额领先。2026年初公司已锁定定点订单超25亿元，规模超去年全年营收半数，当前估值仅20倍出头，处于历史估值底部区间，具备高赔率与高业绩弹性。
先导智能：整线集成龙头，多赛道共振赋能
公司300ppm大圆柱高速整线即将落地交付，数字化能力与整线集成实力稳居全球第一梯队，为头部电芯厂核心战略供应商。叠加固态电池装备、太空光伏业务双重催化，2026年公司利润有望突破25亿元，净利率修复至近15%，盈利质量持续优化。
海目星：全流程设备布局，业绩拐点确立
公司同步布局大圆柱激光设备与高速装配线，成功攻克全极耳焊接易焊穿行业痛点，为行业首批实现大圆柱设备批量交付的厂商，已打通极耳成型至封装全流程工艺，充分抢占行业放量红利。2025年完成报表资产清理后经营拐点确认，2026年轻装上阵释放业绩弹性。
ST逸飞：大圆柱装备专精，核心工艺突破
公司深耕全极耳大圆柱电池装备领域，率先实现激光揉平、集流盘高速焊接等核心工艺突破，整线生产效率与产品良率行业领先，获评国家级制造业单项冠军，相关产品已实现批量交付，深度受益大圆柱产能扩张。
二、电芯环节
亿纬锂能：大圆柱布局先锋，量产放量确定性高
作为国内大圆柱电池领域先行者，公司深度绑定宝马新世代车型供应链，沈阳基地2026年投产放量，业绩确定性极强。公司在材料体系、智能制造工艺端领先行业，有望依托大圆柱产品重构全球动力电池竞争格局，2026年利润预计70-80亿元，迎来业绩与估值双升的戴维斯双击。
宁德时代：全球电芯龙头，全面切入大圆柱赛道
作为全球动力电池绝对龙头，公司虽在大圆柱布局节奏上略晚于同业，但依托深厚的制造壁垒与技术底蕴快速跟进，已成为宝马大圆柱电池主力供应商，国内大圆柱产能规划位居行业前二，全面把握动力电池技术迭代趋势性机遇。
