为什么中国不把美国国债清空？很简单，要是全抛了，一点都不划算。说白了，七千多亿美元是咱们的钱，咱们不仅每年能拿到稳定的利息收入，还能用国债当做谈判的底牌。贸然清空，不光伤了美国，自己也得跟着遭殃，这可不是明智的选择。 中国持有美债规模虽显著，但在美国总债务中占比不大。2025年11月，中国持仓约6826亿美元，美国国债总额超37万亿美元，仅占不到2%。美国财政部每日债务滚动超1000亿美元，中国全抛也难掀大浪，其他投资者如欧洲基金可填补空缺。 日本持有经验值得参考，2025年11月持仓12026亿美元，为最大持有者。广场协议后，日元升值超50%，经济泡沫破裂，但日本未大规模抛售。抛售会增加美元供给，导致美元贬值，日元升值。出口企业如丰田面临定价压力，韩国企业可能抢占市场份额。财务省模拟显示，抛售引发股市下滑和进口成本上升。 中国抛售类似会推升人民币，伤害出口。卖美债等于卖美元买人民币，人民币升值8-10%，出口商品在国际市场变贵。2025年纺织品出口2500亿美元，若升值，竞争力降，利润率下滑3-5%。2025年11月，中国连续9个月净卖出，每次40-80亿美元，控制节奏避免债券价格暴跌。 抛售还抬高全球利率，美国加息，中国企业海外借款成本增。一家中型企业借款利率从4%升6%，年支出多15%。2025年外汇管理局报告，美债提供年利息约200亿美元，支持基础设施。 转向黄金有局限，中国2025年底黄金储备74.15百万盎司，全球市场总值2.5万亿美元，无法吸纳3.2万亿外汇储备。黄金不生息，流动性弱。中国进口4亿吨大豆需美元结算，美元短缺推高价格，影响食品链。 抛售连锁效应波及股市和商品，中国持有美国债券价值缩水。外汇管理强调分散，而非激进行动。中国出口美国超4000亿美元，汇率变影响贸易平衡。 中国渐进策略，2025年2月增持235亿美元短期债，减持长期债，便于灵活调整。与沙特人民币石油结算覆盖10%进口，与巴西本币贸易500亿美元，削弱美元依赖。 中国优化储备，2025年11月持仓降至6826亿美元，黄金增至2350吨。资产多样化支持半导体投资1000亿元，新能源车出口500万辆到欧美市场。 筱原尚之退休后发表专栏，2025年书籍讨论金融动态，强调专注内部实力而非单一资产。日本经验显示，美债需考虑贸易伙伴，避免波动损增长。 2026年初，中国推进人民币国际化，与多国签订本币协议，覆盖石油和农产品。统一大市场吸引外资，14亿人口消费潜力强。筱原尚之访谈重申经济硬实力关键，影响亚洲政策。他参与大学讲座，关注新兴市场。
