资本支出开始反噬美股科技牛市！2025年4月开始，美股科技巨头开启了资本支出左脚踩右脚互相抬轿的戏码，英伟达、微软、谷歌、甲骨文都创下历史新高。…率先被扯下遮羞布的是甲骨文，这家有过财务数据造假历史的公司在牛市新高前夕就被各项专业研究报告打脸，甲骨文开启了5个月腰斩之路。…如今英伟达与Openai百亿美元合作协议也要搁置了，原因几何？因为随着Mini-max、谷歌Gemini的快速崛起，Open Ai想借搜索引擎、社交打开广告业务的预期变弱。因为这些活传统互联网大厂谷歌、阿里、腾讯、亚马逊、字节自己就能干。那么Open Ai业务压缩在大模型推理和训练，但又没有掌握硬件话语权，只要有硬件硅谷、中日韩美印的工程师都能干出一个大模型！…英伟达的算力芯片垄断梦也被华为的超节点、阿里巴巴的算法专利打破了。英伟达也不得不下场搞机器人、储能、数据中心、汽车智能驾驶。最终大家都回归终端应用的市场竞争！那么资本支出的故事就不攻自破了！…白宫计划任用的新美联储主席凯文·沃什是风险管控高手，那么防的是什么风险？美股科技会不会来一场30%-40%回调去泡沫？对于A股会有哪些影响？谷歌补位英伟达高增长订单CPO、PCB高增速能否持续？中际旭创和新易盛四季度继续创新高，但是上游的仕佳光子、天孚通信可不是那么回事了！三千认为碰不得！要找也是找国内扩产路子比如兴森科技，因为国产替代比美股放量晚！…
