美股这一夜“冰火两重天”，都因为高位股对业绩表现的极大敏感性。 微软盘中跌幅超过13%，最后收盘跌9.99%，原因在于资本金投入大涨66%，而业绩表现不及预期，且未来业绩存在进一步下滑的可能性。 Meta大涨10.4%，主要原因是四季度营收大增24%、利润增9%，其次占收入比为97%的广告业务表现十分强劲，这也弥补了AI方面投入的挑战。 2026年一季度2-3月将是对于2025年高位科技股，尤其是借着AI的东风被推高股价的公司是一个极大的考验，这期间都将要公布2025年全年业绩预告。与微软和Meta涨停的逻辑一样，高位股对于业绩表现十分敏感，它甚至决定接下来2026年该股的走向。 2025年讲了那么故事，借了那么多题材，涨了那么多股价，套了那么多现金，到了交成绩单的时候总是拿出真实的表现的。
