1. 中长期上涨动力足：高盛最新研报已将2026年底金价预测上调至5400美元

1. 中长期上涨动力足 ：高盛最新研报已将2026年底金价预测上调至5400美元/盎司，BCA Research更是预计年底金价将触及5000美元大关。支撑上涨的核心逻辑很稳固，一方面新兴市场央行月均购金量预计达60吨，持续的储备多元化调整会贡献主要涨幅；另一方面私人投资领域也在加速配置黄金，高净值家庭买实物黄金、投资者买入看涨期权等操作，加上美联储2026年预计降息50个基点，都会进一步推高金价。此外，全球地缘政治风险、美国财政政策不确定性等问题短期内难消除，黄金的避险需求会持续为金价提供支撑。 2. 短期需警惕回调风险 ：目前伦敦金现货价格已徘徊于4800美元/盎司附近，且COMEX黄金非商业多头持仓接近历史高位，市场情绪偏热，一旦出现利空消息，很容易引发投资者获利了结，进而导致金价回调。同时，作为与金价呈负相关的指标，若美元指数阶段性反弹，也会对短期金价形成压制。另外，从技术面来看，金价五浪上涨已进入末端，短期内本就存在技术性回踩的压力。