1月A股延续“强指数、弱个股”格局，上证指数在4080-4140点区间震荡整固，

1月A股延续“强指数、弱个股”格局，上证指数在4080-4140点区间震荡整固，截至22日收于4122.58点，月涨2.06%；日均成交额2.89万亿元，虽较12月环比降8.3%，仍处历史高位。市场分化显著，沪深300成分股平均涨1.2%，53%个股下跌，资金向核心资产与高景气赛道集中。核心驱动来自三重共振：宏观面2025年12月CPI同比0.8%、PPI环比转正，通缩压力缓解；政策面“十五五”规划落地，新质生产力政策加码，国家电网4万亿特高压投资释放红利；资金面北向1月净流入超500亿元，加仓半导体、资源股，两融余额稳守1.8万亿元。板块主线清晰：半导体/存储芯片成最强主线，DDR4全年涨幅超300%，HBM订单排至2026年底，封测、光刻胶个股领涨；AI算力/液冷延续高景气，全球液冷市场年增60%-80%，成高功率机柜刚需；特高压/电网设备受益政策催化，月涨10%+；贵金属随金价创新高，成震荡市“避风港”。短期看，大盘将在4000-4300点消化获利盘，中期突破4800点依赖经济修复与增量资金，半导体、液冷、特高压仍是机构重点布局方向，需警惕题材炒作降温与外部冲击风险。