C919欧盟取证取得关键进展，商飞与波音空客三分天下更进一步：据路透社，欧空局（

C919欧盟取证取得关键进展，商飞与波音空客三分天下更进一步：据路透社，欧空局（EASA）完成对C919的符合性试飞，正式给出“性能良好，安全可靠”的核心评价，标志着C919向叩开全球主流航空市场迈出决定性一步。 国产大飞机产能瓶颈逐个击破，国产替代箭在弦上：1）国产商用发动机研制进展顺利，预计26年步入最后关键阶段，步入收获期。2）机载系统替代进展顺利，正向研发、PMA件成果累累。 交付速率逐月提升，25年前低后高：25年中国商飞共交付41架C919/C909，25H1交付3架C919，25年12月单月交付4架。我们认为，C919产业链瓶颈正在逐个突破，26年有望成为C919交付速率进一步提升的关键一年。 预计26年C919进展提速，建议关注以下关键催化：1）国产发动机关键进展；2）机载系统国产化关键突破和PMA件渗透率提升；3）建议关注3月份商飞供应商大会新的交付节奏预期。 关注发动机、机载系统产业链关键标的，以及空间更大更持续的后市场：1️⃣国产发动机：航发科技、航发动力、航亚科技、航宇科技等。 2️⃣机载系统：中航机载、江航装备等。 3️⃣机体结构和工装：中航西飞、中航重机、洪都航空、中航高科、中航沈飞、中航成飞、爱乐达、广联航空、航天环宇等。 4️⃣后市场：润贝航科、北摩高科、江航装备、海特高新、安达维尔、航新科技等。 商发近期进展顺利、或将迎来关键产业节点。对标海外，LEAP-1A于2015年11月取得适航认证，LEAP系列后续交付迅速爬坡：2016-2024年分别交付77/459/1118/1736/815/952/1136/1570/1407台。 大飞机交付25年11-12月加速趋势明显、自主可控或可进一步加速。目前C919累计交付航司30架+，24年交付13架，25年交付15架，25年第17-31架交付间隔分别为120/21/10/27/31/62/32/9/4/15/2/11/13/1/2天 自主可控建议关注航发科技、中航机载、中航高科，大飞机配套价值量较大且壁垒较高建议关注中航西飞、 中航重机、中航光电、民士达、润贝航科，商发关注航发动力/控制、 航材股份、华秦科技。