12月22号A股策略：下周紧盯量能变化，锚定市场方向一、周末消息解读周末无重磅核心消息，以行业动态为主，涵盖海外算力、国产芯片、商业航天、海南本地、人形机器人等领域。下周行情的关键的在于机构资金态度：若机构持续观望休整，市场仍将由量化主导，题材板块轮动格局大概率延续。二、市场思路与下周策略① 周五市场复盘周五恒生指数震荡上行，A股市场则相对弱势，核心原因仍是机构资金未入场，市场继续受量化资金主导，题材轮动节奏加快。盘中商业百货、房地产、犒赏经济、商业航天、可控核聚变等板块先后活跃，午后资金进一步轮动至福建本地、海南本地等老题材，此前冲高回落的商业航天也再度被资金拉升，全程呈现典型的量化交易节奏。午间我曾提及成长板块的布局逻辑：即便市场出现增量资金，大概率也以机构资金为主，核心聚焦科技领域的机构抱团方向，包括光模块、PCB、液冷、半导体国产替代、国产算力等细分赛道。若机构资金能够进场，题材炒作热度会有所降温，因此不建议追高消费小票及商业航天（商业航天后续仍有活跃机会，但需等待回调后的低吸窗口）。不过周五午后并未迎来机构资金回流，市场再度走弱，符合上述节奏预判。② 下周核心策略当前市场方向暂难明确，核心变量仍是机构资金态度——其是否回流尚无定论，因此成交量变化成为关键判断指标。若明日成交量能有效放大，可视为机构资金回流的信号，此时提前布局筹码，性价比高于元旦节后再进场；若成交量放大确认机构回流，可重点关注老抱团主线，尤其是成长业绩赛道，核心聚焦成长板块机会。反之，若成交量维持低位，机构资金持续缺位，市场仍会延续量化主导下的题材轮动，重点跟踪前文提及的各类细分题材即可。三、重点板块节奏梳理1. 存储方向存储板块此前已多次梳理，当前核心聚焦DRAM赛道：直接生产DRAM的企业具备核心上涨逻辑，其中原本未布局HBM或HBM市场份额较低的企业，弹性空间更大。海外三大存储厂商中，美光HBM产能最小，因此弹性最优；海力士因HBM原有份额最高，表现相对偏弱。需求端来看，今年服务器已取代消费电子，成为存储最大需求方，这一趋势类似2023年AI数据中心取代传统通信，成为光模块的核心需求来源。2025年服务器对存储的需求同比增长60%，2026年预计增长70%，需求增长趋势持续强化，今明两年存储行业大概率存在供给缺口；即便后续供需回归平衡，市场也会释放大量补库存需求。相较于DRAM，NAND表现稍弱，整体供需或在明年二季度逐步趋于平衡。A股市场中，能直接对标美光DRAM业务的原厂仅兆易创新、北京君正两家，目前DRAM渠道货源紧张、一货难求，NAND供需相对宽松，这也是长期跟踪兆易创新等存储原厂的核心逻辑。2. 算力方向重点关注两大主线：一是光模块相关标的，如仕佳光子、长光华芯、长芯博创等；二是谷歌产业链相关概念，包括谷歌OCS、谷歌硬件、谷歌液冷等，下周该赛道大概率迎来轮动机会。3. 半导体国产替代持续关注存储设备企业，精致达近期走势强势，核心逻辑源于扩产预期；此外，长川科技、拓荆科技、精测电子、北方华创等标的仍可长期跟踪，光刻系列相关企业也值得持续关注。作品声明：个人观点，仅供参考
