金价：大家要有思想准备，接下去，金价或将复刻20年历史了！ 美联储刚松手，央行却在疯狂扫货，黄金这一波涨得像脱缰的野马，2025年，金价直接飙出新高，这不是一时兴起，而是一次全球货币游戏的深度重启。 此前多年，美联储为应对通胀压力，持续采取紧缩性货币政策，通过加息和缩表等方式收紧市场流动性，这一政策方向曾对金价形成明显压制。 而从2024年开始，美联储的政策态度出现转向，逐步停止加息进程，进入降息周期，同时放缓缩表节奏，这一系列操作被市场解读为“松手”信号，为金价上涨打开了空间，而这一机制与20年前金价上涨周期中的政策环境高度相似。 2001年至2011年的金价大牛市期间，美联储也曾为应对互联网泡沫破裂和全球金融危机，采取长期低利率甚至零利率政策，直接推动金价从约250美元/盎司上涨至1920美元/盎司的历史高点。 同时，当时的全球经济环境也充满不确定性，互联网泡沫破灭、9/11事件、全球金融危机、欧洲主权债务危机等一系列事件，推高了市场的避险需求，进一步支撑金价上涨。 而当前的市场环境，同样面临地缘政治冲突加剧、全球经济复苏乏力、美元信任度下降等多重不确定性因素，这些因素与20年前的核心驱动因素形成呼应。 需要明确的是，金价复刻20年历史，并非简单的价格重复，而是全球货币游戏的深度重启。过去几十年，全球货币体系以美元为中心，各国的储备配置、贸易结算大多围绕美元展开。 但随着美国财政赤字扩大，债务增速远快于经济增长，政府只能依靠货币扩张维持运转，这直接导致美元资产价值被不断稀释。桥水基金创始人达利欧就曾判断，美国已进入长期债务周期的“尾声”。 在这种背景下，全球资本对美元的信任开始转移，过去避险资金流向美元的传统逻辑正在改变，黄金成为避险资金的新选择。 与美联储政策转向形成鲜明对比的，是全球央行持续的购金行为。 近年来，全球央行的购金需求保持强劲，2022年第四季度，全球央行购金量达417吨，创下2011年来新高，此后这一势头并未减弱。2025年第二季度，全球央行黄金储备总值首次超过其持有的美债规模。 2022年以来，全球地缘政治风险指数飙升至近20年来最高点，美国利用美元的霸权地位，不断升级金融制裁，被制裁的国家和企业数量创下1990年来新高。 这一行为让全球央行真切意识到，美元储备存在被“武器化”的风险，原本被默认具有“安全性”的美元资产，其信任基础开始动摇。而黄金作为非主权资产，不存在对手方风险，不会因为国别政治冲突而被冻结或限制使用，成为各国央行降低美元储备风险的必然选择。 数据显示，在接受世界黄金协会调查的央行中，高达95%的央行认为未来一年全球央行的黄金储备将会增加，这一比例为近六年之最，也说明央行购金并非短期行为，而是长期战略调整。 需要提醒的是，黄金投资并非没有风险，短期价格的大幅波动可能会给投资者带来损失。尤其是中老年人投资者，在参与黄金投资时，应根据自身的风险承受能力和资金状况，合理配置，避免盲目跟风。同时，要区分黄金的投资属性和消费属性，不要将黄金消费与投资混淆，确保投资行为符合自身的财务规划。 总体来看，当前的金价上涨不是偶然现象，而是全球货币政策调整、央行储备结构转型、美元信用变化等多重因素共同作用的结果。 其背后反映的，是全球货币体系的深度调整，这一调整过程可能会持续较长时间。对于市场而言，需要做好思想准备，正视金价可能复刻20年历史的趋势，更要理解这一趋势背后的货币体系变革逻辑。 在这场全球货币游戏的重启中，黄金的角色正在被重新定义，而这种定义，将深刻影响未来的全球金融市场格局。
