Mi­d­p­l­a­ne/正交背板定案。M9+Q布方案胜出。根据产业链最新消息

Mi­d­p­l­a­ne/正交背板定案。M9+Q布方案胜出。根据产业链最新消息，Ru­b­in架构的Mi­d­p­l­a­ne和Ru­b­i­n­U­l­t­ra架构的正交背板送样验证结果已出，N客户确定采用M9树脂+HV­LP3/4+Q布的解决方案。Co­m­p­u­te/Sw­i­t­ch有望升级M9M9应用范围有望扩大。产业链指引Co­m­p­u­te Tr­ay和Sw­i­t­ch Tr­ay后续将升级M9，核心桎梏在于产能而非需求。正交背板先行订单已释。正交背板或于GTC大会亮相。Nv­i­d­ia已初步确定正交背板首批供应商并启动小批量下单程序，我们预计国产厂商的正交背板有望在2026年3月的 GTC大会上登台。供应链Q1有望开启备货。Q布优先级最高。Q2Ru­b­in样机量产对应Q1供应链上游材料备货，供应链备货优先级依次为Q布〉二代布〉HV­LP3/4/5〉碳氢树脂〉PPO树脂。供应链Q1有望开启备货。Q布优先级最高。Q2 Ru­b­in样机量产对应Q1供应链上游材料备货，供应链备货优先级依次为Q布〉二代布〉HV­LP3/4/5〉碳氢树脂〉PPO树脂。供需缺口主导价格弹性。核心限制是产能桎梏而非需求。2026年是正交背板(M9树脂+HV­LP3/4+Q布)从01的关键节点，供应链"有货必扫"将推动材料价格阶梯放大。建议重点关注：[Mi­d­p­l­a­ne/正交背板]胜宏科技(首推)，深南电路，沪电股份；[Q布/二代布]菲利华(首推)，中材科技；[HV­LP4/5]德福科技，隆扬电子；[PPO/碳氢树脂]东材科技，圣泉集团。a股