阿里美股涨了3%，新加坡国家AI计划放弃Meta模型转向阿里千问；202

阿里美股涨了3%，新加坡国家 AI 计划放弃 Meta 模型转向阿里千问；2026 财年第二财季实现收入 2477.95 亿元，同比增长 5% 超预期，阿里云收入增长 34%。公司称不排除在三年 3800 亿元 AI 相关资本开支外追加投资。旗下千问 App 登顶澳门苹果 App Store 免费榜，跻身香港免费榜前三。我对比了一下腾讯，两家公司的战略方向完全不同。2025 年第三季度腾讯资本开支仅 130 亿元，同比大幅减少 24%，环比下降约 32%。不到阿里的315亿资本开支的一半。一方面是腾讯认为2024 年大额采购形成储备，无需紧急补购。腾讯的资本开支投放优先级与同行不同，其核心逻辑是用 AI 赋能现有成熟业务，而非为抢占潜在算力订单盲目扩张。其资本开支优先支持广告、游戏等成熟场景，其次才是大语言模型训练和云服务。而广告业务靠 AI 技术实现了 21% 的收入增长，国际游戏收入更是同比暴涨 43%，这些核心业务无需大额新增资本投入就能保持高增长。反观云服务这类需要无上限算力投入的业务，腾讯选择暂缓大规模投入，避免陷入 “为扩张而扩张” 的资本损耗陷阱。腾讯走的是“低资本开支、高回报”的路线。阿里的战略则是“全力加码 AI + 云基础设施”的高资本开支路线。目前走的是“芯片+云+大模型+应用”的全链条路线。如果成功了，就能遥遥领先。我认为成功率还是比较高的，至少在国内，没有哪个对手能做出这么大投入。腾讯相对保守，一方面是不需要与阿里做军备竞赛，放过对手也放过自己。另一方面腾讯只需要跟随就够用了，等对手把前路开拓出来，自己再花少少成本跟随。当然，资本市场目前喜欢阿里这种开拓进取型的公司，而且阿里估值比腾讯低，看着也更安全。