算力全产业链深度梳理：从硬件到应用的受益标的全景图算力产业链是AI与数字化产业的核心支撑，按“上游-中游-下游”三级架构清晰划分：上游为基础设施支撑，提供PCB基板、GPU芯片、服务器等核心硬件；中游为算力服务与运营，负责算力输出、平台搭建及数据中心托管；下游为场景与用户端，覆盖AI训练、自动驾驶、金融、医疗等多行业应用，形成完整产业闭环。一、全产业链受益标的梳理（一）上游：基础设施支撑（硬件材料与核心设备）1. 沪电股份：算力上游PCB基板核心供应商，产品适配服务器等算力设备需求，高端PCB领域市占率领先，是材料端直接受益企业。2. 生益科技：国内覆铜板龙头，为算力设备PCB基板提供核心原料，适配服务器、交换机制造需求，稳居原材料环节重点受益标的。3. 寒武纪：国内AI芯片龙头，聚焦算力核心器件GPU芯片，其智能芯片可满足算力基础设施AI运算需求，是国产GPU替代核心受益方。4. 景嘉微：军用GPU龙头拓展民用算力芯片领域，产品适配部分算力硬件运算需求，为核心器件环节重要受益标的。5. 中际旭创：全球光模块龙头，高速光模块为算力设备间数据传输提供关键支撑，适配数据中心、服务器高带宽需求，核心受益于算力扩容。6. 新易盛：专注高速光模块研发，产品支撑算力设备数据传输，全球市场占比靠前，是光模块环节重点受益企业。7. 中科曙光：国内服务器龙头，算力服务器为数据中心、AI训练提供核心硬件支撑，在国产算力设备替代中地位突出。8. 浪潮信息：全球服务器龙头之一，覆盖通用及AI算力服务器，支撑数据中心、算力集群硬件需求，设备制造环节核心受益。9. 紫光股份：国内ICT设备龙头，交换机产品为算力集群提供网络连接支撑，适配数据中心、服务器组网需求。（二）中游：算力服务与运营（服务输出+平台+数据中心）1. 阿里巴巴：国内云计算龙头，阿里云提供算力租赁、云服务，覆盖AI训练、企业数字化等多元需求，是中游算力服务核心受益主体。2. 腾讯控股：头部云计算企业，腾讯云提供算力基础设施服务，支撑AI、企业数字化场景落地，为中游重点受益标的。3. 科大讯飞：国内智能语音龙头，AI平台为算力下游应用提供技术支撑，适配智能客服、AI训练等场景，平台运营环节核心受益。4. 商汤科技：计算机视觉AI龙头，AI平台支撑自动驾驶、智能安防等视觉类应用，是平台运营环节重要受益方。5. 万国数据：国内第三方数据中心龙头，为算力服务商提供硬件托管载体，适配云计算、AI训练部署需求，数据中心环节核心受益。6. 奥飞数据：第三方数据中心骨干企业，为算力硬件提供托管服务，支撑云计算、企业数字化算力部署，同步分享行业红利。（三）下游：场景与用户端（多行业应用落地）1. 三六零：国内互联网安全龙头，依托算力支撑AI安全、大模型训练等应用，适配企业及个人安全与AI需求，下游应用环节受益。2. 卫宁健康：医疗信息化龙头，借助算力实现医疗数据智能化分析、智能诊疗等应用，是医疗行业算力应用核心标的。3. 东方财富：互联网金融龙头，依托算力支撑金融数据分析、智能投顾等服务，适配个人及企业金融需求，金融行业应用直接受益。4. 德赛西威：车载电子龙头，算力支撑自动驾驶感知、决策运算需求，是自动驾驶场景核心受益企业。5. 中科创达：智能汽车操作系统龙头，依托算力支撑车载智能系统运算，适配自动驾驶软件部署，为该场景重要受益标的。二、总结上述企业完整覆盖算力产业链上、中、下游全环节，从上游硬件材料与设备供给，到中游算力服务与数据中心运营，再到下游多行业场景落地，均是算力产业规模扩张的直接受益主体。随着AI、数字化需求持续爆发，行业发展红利将持续释放，相关标的有望同步分享成长价值。⚠️ 提示：本文资讯、数据均来自网络公共信息，仅为行业梳理参考，不构成任何投资建议。
