理想汽车2025年财报出炉，全年营收1123亿元，同比下滑22.3%；净利润仅11亿元，暴跌85.8%。第四季度虽环比扭亏，赚了2020万元与去年同期的35亿相比堪称雪崩。 更致命的是销量失速，全年交付40.6万辆，不仅没完成目标，还成为新势力中唯一负增长的企业，被零跑、小鹏反超。 表面看是增程赛道萎缩、产品青黄不接、MEGA召回拖累所致。深层则是转型阵痛，旧力渐衰，新力未至。 但理想手里还有牌，1012亿现金储备稳居新势力第一，全年113亿研发砸向AI和自研芯片。 2026年二季度，搭载马赫100芯片和全线控底盘的全新L9将上市，这是理想技术家底的首次全面兑现。 能否靠“具身智能”扳回一城，让我们拭目以待。
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