A股：3月大盘震荡的根本原因是什么？ 核心结论：3月大盘在4100点附近的剧烈震荡，是外部地缘通胀压力与内部获利盘调仓需求共同博弈的结果。 1. 外部诱因：地缘与通胀的“回旋镖” • 成本端冲击：中东冲突（如霍尔木兹海峡停运）导致油价飙升，直接引发市场对制造业成本上升及全球“滞胀”的恐惧。 • 流动性扰动：海外局势动荡叠加美联储议息预期，导致外围市场不稳，通过北向资金和恐慌情绪传导至A股，压制了4100点上方的进攻意愿。 2. 内部根源：存量博弈下的“失血”与“换仓” • 获利回吐压力：前期大盘涨幅过快，积累了大量获利盘。3月初两市成交量从3万亿水平回落至2.2万亿左右，缩量显示增量资金观望，场内资金则在进行剧烈的风格切换。 • 政策落地预期差：市场正处于政策由“预期”转入“落地”的真空期，投资者在等待更明确的经济复苏数据，而非盲目拉升。 3. 落地建议 多看少动，等待缩量震荡后的方向选择。 在成交量未能重回2.6万亿上方前，大盘难以开启单边主升浪。此时应回避高位资源股，利用震荡期寻找已回踩均线支撑的AI硬件与商业航天龙头。
