中东冲突升级，霍尔木兹海峡运输受阻，欧洲气价狂飙；国内管网改革提速，互联互通项目落地，天然气产业链迎来双重催化。 上游气田：中国石油、中国石化、中国海油等巨头占据产能高地，新天然气、蓝焰控股等紧随其后，洲际油气、首华燃气则凭借海外资源与储量优势蓄势待发。 中游LNG接收站：中国海油以2960万吨/年产能领跑，中国石化、中国石油紧随其后，广汇能源、新奥股份等民企加速布局，水发燃气、恒通股份、胜通能源则以高业务占比凸显专业优势。 管道输送：友发集团焊管市占率稳居A股第一，金洲管道、久立特材、常宝股份等在油气管道领域深耕，为能源输送筑牢硬件基础。 下游分销：深圳燃气、国新新能源、新天绿能等企业供气营收领跑全国，佛燃能源、广州发展、重庆燃气等深耕区域市场，形成“全国+地方”的多元格局。 天然气产业链上中下游共振，政策与地缘双重驱动下，相关标的值得持续关注。
