印尼公开喊话中国！ 当地时间2月25日，印度尼西亚宣布开始推介以离岸人民币计价的债券，在财政状况引发担忧的背景下，这么做能够测试全球投资者的认购意愿，为印尼的经济缓冲提供支持。 印尼怎么就财政紧张了？这事儿是攒了一段时间的难题。去年3月，印尼总统普拉博沃宣布成立国家主权财富基金Danantara后，金融市场就慌了神，股市和印尼盾大幅下跌，大家都担心这个基金成立后会拖累印尼财政，尤其是它接管国有企业资产后，政府的收入可能会减少。 再加上印尼去年的税收情况不太理想，截至11月只完成了年度税收目标的74.62%，世界银行还预测，印尼2025年的税收占GDP比例会降到9.4%，比上一年还低。 收入少了，但政府还要花钱搞福利、促增长，比如推行免费供餐计划、农村经济刺激方案，还想把经济增速提到8%，这么一来，财政赤字就跟着压力大增，官方预测2025年赤字率会升到2.92%，眼看就要接近3%的法定上限，相当于家里赚的少、花的多，只能想办法“借点钱”周转。 而选择用离岸人民币计价发行债券，对现在的印尼来说，其实是个很务实的选择。可能有人会疑惑，为啥不发美元债券？ 美元债券的门槛不低，而且最近全球经济不确定性大，美元汇率波动也大，印尼要是发美元债，还款压力会更大，万一印尼盾贬值，还得花更多的钱去兑换美元还债，反而会加重财政负担。 而人民币这些年的国际认可度越来越高，稳定性也更强，更重要的是，中国和印尼的经贸往来越来越密切，用人民币计价，不管是吸引中国投资者，还是方便双方后续的贸易结算，都更方便。 而且这也不是印尼第一次干这事了，早在去年10月，印尼就已经首次发行过离岸人民币债券，规模达到60亿元，当时反响就很不错，订单峰值达到220亿元，相当于想买的钱是发行规模的3.67倍，足以看出全球投资者对印尼人民币债券的认可。 而这次印尼再次推介，规模更大，仅人民币部分就有92.5亿元，还搭配了欧元债券，总规模约合人民币311亿元，债券期限从3年到20年不等，定价利率也比较合理，3年期人民币债券利率是2.45%，5年期2.65%，10年期3.05%，这样的利率既能吸引投资者，也不会让印尼的还款压力太大。 根据最新消息，这次债券的认购情况也很乐观，人民币债券的订单总值达到170.4亿元，认购倍数1.84倍，欧元债券订单更是达到94.8亿欧元，认购倍数3.51倍，吸引了美国、欧洲、亚洲的不少优质投资者。 对印尼来说，发行这种人民币债券，不光是为了“借钱”缓解财政压力，还有更长远的打算。印尼财政部相关负责人就说过，发行离岸人民币债券，能让他们的融资工具更多元，扩大投资者范围，还能利用全球市场的流动性，对印尼来说有“高度战略意义”。 毕竟一直依赖单一货币发行债券，风险太大，多一种选择，就多一份保障，而且定期发行还能建立可信的收益率曲线，以后再融资也会更方便。 当然，印尼这么做，对中国来说也是一件好事。这不仅能推动离岸人民币市场的发展，让人民币的国际使用范围更广，也能深化中印尼之间的经济合作，从之前的贸易合作，延伸到资本市场和货币市场的合作。 这次印尼发行债券，中银香港还担任了联席牵头经办人、联席账簿管理人和结算交割行，全程提供支持，也能看出双方在金融领域的合作越来越深入。 印尼这次公开推介离岸人民币债券，说白了就是“急中生智”的务实之举，一边是财政紧张的现实压力，一边是全球投资者的潜在需求，用人民币计价的债券，刚好打通了两者之间的通道。 既解了印尼的燃眉之急，为经济发展争取到缓冲空间，也间接推动了人民币国际化，算是一件双赢的事。 而从这次的认购情况来看，全球投资者对印尼的主权信用还是认可的，也对人民币计价的资产充满信心，这对印尼后续的融资，以及中印尼之间的深度合作，都是一个好信号。
