印尼公开喊话中国 当地时间2月25日，印度尼西亚宣布开始推介以离岸人民币计价的债券，在财政状况引发担忧的背景下，这么做能够测试全球投资者的认购意愿，为印尼的经济缓冲提供支持。 印尼这么做，根本不是一时兴起，更不是想刻意讨好中国，核心就是冲着缓解自身财政压力来的，是为自己的经济找一个缓冲垫。它这番公开喊话，藏着的全是自身的无奈，更是基于现实处境的理性考量。 印尼中央统计局公布的数据显示，2025年印尼国内生产总值同比增长5.11%，这个增速不仅高于2024年的5.03%，还创下了2022年以来的最高水平，在东盟国家中也处于领跑地位。贸易方面，印尼的表现也很稳健。截至2025年11月，印尼已经连续67个月实现贸易顺差，2025年全年贸易顺差更是达到410.5亿美元，这份成绩进一步夯实了它的外汇储备基础。 外汇储备上，2025年12月底印尼外汇储备达到1565亿美元，这些储备足够支撑6.4个月的进口，也能覆盖6.3个月的进口及政府外债偿付，远高于3个月的国际充足性标准，看着确实没什么压力。这些年，印尼政府一直在大力推进各类大项目，最受关注的就是新首都努山塔拉的建设。这个迁都项目2022年正式开工，原本计划投入大量资金打造全新的行政、居住区域，可现实却屡屡受挫。 普拉博沃总统上任后，大幅削减了新首都的建设预算，从2024年的43.4万亿印尼盾（约合185亿元人民币），直接降到了2026年的6.3万亿印尼盾（约合26.8亿元人民币）。预算的大幅缩水，直接导致新首都建设进度放缓，至今只有约2000名公务员和8000名建筑工人在当地，距离2030年容纳120万人口的目标相差甚远。 除了新首都，印尼政府还要花钱修建道路、海堤等基础设施，这些大基建项目个个都需要巨额资金投入，花钱如流水。与此同时，政府还要推进经济刺激计划，给普通家庭发放电费补贴，给低收入者涨工资补贴，方方面面都要花钱。 支出越来越多，收入的增长却跟不上脚步。印尼政府的财政支出增速，这些年一直高于财政收入增速，虽然目前财政赤字还没超过3%的国际红线，但压力已经越来越明显，穆迪评级机构今年2月甚至将印尼主权信用评级展望从“稳定”下调至“负面”，足见市场对它财政可持续性的担忧。 被逼到这份上，印尼只能想办法拓宽融资渠道，而推介离岸人民币计价债券，就是它找到的最优解。其实早在2025年10月，印尼就已经尝试过发行离岸人民币债券，也就是大家常说的“点心债”。 当时印尼成功发行了60亿元人民币的离岸债券，分为5年期35亿元和10年期25亿元，定价利率分别为2.5%和2.9%。让人意外的是，这次发行反响异常热烈，簿记定价峰值订单规模达到220亿元，订单倍数高达3.67倍，足以看出全球投资者对人民币债券的认可，也给了印尼继续推进的信心。 印尼这次再次推介离岸人民币债券，首要目的就是测试全球投资者的认购意愿，能筹集多少资金，就缓解多少财政压力。它心里清楚，人民币这些年的国际地位越来越高，稳定性也远超很多新兴市场货币，用人民币计价债券，能吸引更多中国及全球的投资者。 我看着印尼的这番操作，心里感慨万千。它不是不知道发行债券只是权宜之计，不能从根本上解决财政问题，但眼下的困境，让它没有更好的选择。一边是必须推进的基建和民生补贴，一边是持续增大的财政压力，推介离岸人民币债券，成了它最务实、最理性的选择。 有人可能会问，印尼为啥不找其他国家，偏偏盯着人民币？答案很简单，中国是印尼重要的贸易伙伴，两国经贸往来密切，人民币在双边贸易中的使用越来越广泛。而且中国有庞大的投资者群体，能为印尼债券提供充足的资金支撑。 还有一点很重要，人民币的信用度足够高，中国经济的稳定性，也给了全球投资者信心。印尼之前发行的60亿元人民币债券，就有大量中国投资者参与认购，这让印尼看到了人民币债券的巨大潜力。 印尼公开喊话中国，推介离岸人民币债券，从来不是什么“依附中国”，而是它看清了现实、权衡了利弊后的理性选择。它知道，只有缓解了当下的财政压力，才能稳住经济增长的势头，才能继续推进国内的各项建设。 2025年印尼5.11%的经济增速，虽然没能达到政府设定的5.2%目标，但已经足以证明它的经济韧性。可这份韧性，需要足够的资金支撑才能延续。推介离岸人民币债券，就是印尼为自己的经济“续命”，为财政压力“减压”的关键一步。 说到底，印尼的选择，从来都是围绕自身利益出发的。它公开推介离岸人民币债券，看似是在向中国示好，实则是财政压力逼出来的必然结果。这背后没有复杂的政治考量，只有最朴素的现实需求——缓解财政压力，为经济找一个安稳的缓冲垫，这就是印尼最真实的想法，也是它这番操作的全部核心。
