中国第二大民营企业“倒了”，负债高达7000亿，现已“卖身”改名。2021年，中国第二大民营企业，海航集团破产重整，负债高达7000亿，可以说从云端骤然跌倒在泥潭当中，属实让人感到好奇，海航到底为何会来到这么艰难的处境呢？ 1990 年，海航还只是个没人看好、连启动资金都没有的小项目，陈峰接下这个烂摊子，也算有胆识，直接抵押飞机，凑来了第一笔钱，硬生生把海航拉上了正轨，初期的海航，确实能打，运营效率拉满，甚至吸引了索罗斯的投资，一度被当成民企崛起的典范。 但没人能想到，这份 “敢闯敢拼”，到最后会变成 “贪得无厌”，从 2010 年开始，海航彻底飘了，开启了疯狂的扩张模式，说白了就是 “借鸡生蛋”，而且是借高利贷生蛋，用借来的钱收购资产，再把资产抵押出去，借更多的钱接着收，循环往复，一门心思堆规模、拼体量。 巅峰那几年，海航在全球范围内 “扫货” 扫红了眼，123 笔收购花了近 500 亿美元，航空、酒店、金融、商业，什么赚钱就碰什么，硬生生堆出了一个万亿资产的商业帝国，还冲进了世界 500 强，风头无两。可光鲜的背后，全是窟窿 — 一年赚的净利润，连债务利息的零头都不够，每天光付利息就要花 1.5 亿，纯属打肿脸充胖子。 更离谱的是，海航的扩张，刚好踩中了当年民企野蛮生长的 “灰色窗口”。那时候资本市场监管还不完善，高杠杆融资、违规担保、影子银行输血，这些擦边球操作没人管，海航就借着这股风，肆无忌惮地加杠杆、填窟窿，把风险当成儿戏，一门心思赌未来能 “赌赢”。 可光靠外部的杠杆疯狂还不够，内部的蛀虫，才是真正把海航拖进地狱的元凶。没人知道，这家表面光鲜的巨头，内部早已烂到根里。工作组查账时发现，大股东及关联方，违规占用公司资金超过 1000 亿，相当于海航早已大出血，身边却还有人拿着勺子往外舀血。 陈峰的儿子陈晓峰，就是最典型的例子。那时候海航早已被巨债压得喘不过气，连员工工资都发不出来，他却拿着公司 87 亿公款，跑到美国挥霍，买豪宅、买私人飞机，一套比弗利山庄的房子就花了 2 亿美元，奢靡到了极点。上层忙着分肥，下层人心惶惶，这样的企业，能不垮吗？ 还有陈峰和王健这两个创始人，更是把海航当成了自己的 “博弈场”。两人持股一样多，谁也不服谁，形成了 “双头掌权” 的格局，陈峰早年激进，但后来看清了债务的隐患，想收缩战线、稳一稳；可王健却沉迷于扩张的快感，一门心思往前冲，甚至夺权架空陈峰，把所有警告都当成耳旁风。 2018 年，王健在法国考察时意外坠崖身亡，这个主导扩张的核心人物一没，海航彻底乱了套。权力真空、人心涣散，内部派系争斗不断，陈峰临危受命，想力挽狂澜，可此时的海航，早已是烂摊子一个，积重难返，再怎么努力，也只是杯水车薪。 至于很多人说的 “疫情压垮海航”，其实就是个借口，2003 年非典，海航也亏得底朝天，却能快速复苏，因为那时候它规模小、没那么多债务，船小好调头，可到了 2020 年，海航早已是满身窟窿的巨人，就算没有疫情，只要融资渠道一断，这场用债务堆起来的泡沫，迟早会破。疫情只是个催化剂，提前戳破了这层窗户纸而已。 2021 年，海航正式进入破产重整，总负债高达 1.1 万亿元，资产却只有 5000 亿左右，严重资不抵债。最后，辽宁方大集团出资 410 亿，接手了海航的航空主业，海南国资接手机场板块，改名海南机场集团，海航彻底 “卖身”，改头换面，和过去彻底切割。 创始人陈峰的结局，也十分唏嘘。2021 年被警方采取强制措施，2025 年被判有期徒刑 12 年，罚没巨额财产，等到出狱，他已经是八旬老人，一手打造的商业帝国轰然倒塌，自己也身陷囹圄，这样的结局，都是他自己选的。 如今，新海航在方大的带领下，剥离非核心资产，聚焦航空主业，慢慢走出了阴影，甚至实现了盈利。但海航的悲剧，从来都不是一家企业的事，它是中国民企野蛮生长时代落幕的标志。 它用 7000 亿巨债、创始人入狱、企业卖身的代价，告诉所有民营企业：野心可以有，但不能贪得无厌；扩张可以搞，但不能脱离根基；赚钱可以拼，但不能违规操作、内部蛀空。 海航的故事，读起来让人唏嘘，更让人警醒。曾经的万亿巨头，终究毁在了自己手里，它的崩塌，不是结束，而是提醒所有民企：脚踏实地做实业，守住底线不越界，才能走得长远。
