2026年2月12日A股复盘：算力基建化领涨，结构性分化加剧 2026年2月1

2026年2月12日A股复盘：算力基建化领涨，结构性分化加剧 2026年2月12日（周四），A股呈现典型“科技结构牛、多数股不赚钱”的行情。三大指数分化明显，科技成长全面碾压价值板块，算力产业链成为绝对主线，资金向TMT与高端制造高度集中，传统行业持续失血；市场量能放大但个股跌多涨少，短期过热信号需警惕。一、指数与整体盘面：量价健康，个股分化显著 1. 指数表现：沪指收4134.02点（+0.05%），深成指14283.00点（+0.86%），创业板指涨1.32%。创业板指领涨，科技成长风格优势凸显，沪指受传统行业拖累维持窄幅震荡。 2. 成交量：两市成交额2.14万亿，较前一交易日放量约1575亿，量价配合健康，市场交投活跃度显著提升。 3. 涨跌与情绪：上涨2108家，下跌3280家，跌多涨少格局突出，少数主线板块吸金效应极强；涨停69家，跌停22家，昨日涨停股今日整体溢价2.17%，短线情绪尚可。 4. 核心矛盾：指数未现大涨，但液冷、算力、芯片等科技主题局部已达高潮；银行、酿酒、旅游、百货等传统行业资金流出明显，市场结构性分歧达到近期高位。二、盘面主线：算力产业链霸屏，科技方向绝对领涨（一）最强板块强度排名 1. 华为概念：涨停15家，豫能控股领涨 2. 半导体概念：涨停5家，博杰股份领涨 3. 液冷概念：板块涨幅3.34%，大元泵业领涨 4. 国产芯片：石英股份领涨 5. 5G概念：宏和科技领涨（二）资金攻击路径（按净流入规模） 1. 第一梯队（百亿级）：液冷概念净流入108亿（维谛技术财报超预期催化，德邦科技、优刻得-W、英维克等涨停）；数据中心净流入95.65亿（涨停12家）；华为概念净流入92.28亿（涨停15家）。 2. 第二梯队（八十亿级）：充电桩81.5亿、储能80.8亿； CPO概念涨幅3.32%，太辰光涨15.45%。（三）行业资金流向 1. 净流入前三：互联网服务（+63.26亿）半导体（+56.72亿）电网设备（+47.50亿）。 2. 净流出重灾区：银行（-24亿）文化传媒（-23.67亿）玻璃玻纤（-21.2亿），前期防御板块遭遇集中兑现。三、风格与赚钱效应：趋势行情主导，连板高度受限（一）连板梯队概况 4连板：雅博股份（储能）、德才股份（虚拟现实）、大位科技（东数西算）； 3连板：特发信息（东数西算）、海量数据（信创）、金时科技（电源设备）、东方钽业（小金属）、翔鹭钨业（小金属）等；其他强势：特发信息7天4板，翔鹭钨业、海量数据5天3板。结论：科技板块连板高度未突破（最高4板），但趋势行情表现极强；小金属板块依托资源涨价逻辑，走出独立连板行情。（二）行业轮动特征（成交额维度） 1. 近5日持续活跃：央国企改革、华为概念、人工智能、国产芯片。 2. 今日异动方向：电源设备、小金属、半导体跻身行业涨幅前三。 3. 退潮信号：文化传媒连续两日领跌，光伏、白酒板块表现疲软，资金从防御性板块加速撤离。四、机构观点与产业催化：科技成长获确认，多领域迎利好（一）核心机构观点 1. 国投证券：坚定看多春节后科技成长行情，认为价值压倒成长缺乏逻辑支撑。 2. 华西证券：推荐低轨卫星方向，强调商业航天已进入加速落地阶段。 3. 华泰证券：字节跳动Seedance 2.0出圈，标志着AI视频迎来工业化奇点。（二）关键产业催化 1. 液冷赛道：英伟达液冷供应商Vertiv订单同比+252%，股价创历史新高，直接引爆国内液冷板块。 2. 小金属：氧化镨钕年内涨幅超43%，带动翔鹭钨业、章源钨业等概念股业绩预增。 3. 算力领域：大模型持续更新叠加云服务价格回升，多只概念股获机构密集调研。五、潜在风险与背离信号：警惕短期过热与估值回调 1. 指数与个股背离：沪指收平，但下跌家数远超上涨家数，市场实际亏钱效应并不低，结构性行情下散户赚钱难度加大。 2. 板块估值高位风险：仪器仪表（PE历史百分位99.87%）、装修建材（99.80%）、化学原料（99.72%）、小金属（99.61%）均处于历史估值极高位，需警惕补跌或风格切换风险。 3. 退市风险警示：*ST立方遭非理性炒作，《证券日报》发文提示风险；当前ST板块仍有活跃品种（如ST中迪6连板），成为短线情绪的另类信号。六、核心总结 2026年2月12日，A股呈现“算力基建化领涨、全市场高度分化”的格局，液冷、数据中心、CPO构成的算力产业链是绝对主线，小金属/稀土为唯一有效支线；资金向TMT与高端制造集中，传统行业持续失血。