高盛：全球存储芯片进入15年来最紧缺周期，这7只股票仍在“跑道上” 1. 三星电子（核心首选） • 最大受益：传统DRAM超大敞口+HBM追赶 • 2026营业利润数倍增长，定价权最强 • 风险：消费电子拖累、HBM进度慢于SK海力士 2. SK海力士（AI存储首选） • HBM全球龙头（50%-60%市占），利润率70%+ • 资本运作（回购/分红/ADR）额外催化 • 目标价：高盛120万韩元（当前约56万，+114%） 3. SanDisk（铠侠，NAND首选） • 企业级SSD爆发，盈利显著上调空间 • 目标价700美元，隐含+20% • 风险：NAND扩产节奏、美光竞争 4. 美光科技（中性，关键交易） • HBM目标20%份额，受益DRAM涨价 • 高盛未给买入，称2027前维持供应纪律才转多 • 风险：估值已部分反映利好、产能弹性弱 5. 东京电子（设备） • 存储资本开支优先，设备订单暴增 • 受益DRAM/NAND/HBM全品类扩产 6. Ulvac（设备） • 真空/沉积设备，存储厂扩产必备 • 业绩弹性随存储景气同步放大 7. Disco（设备） • 晶圆切割龙头，先进封装/HBM需求拉动 A股受益链（高盛未提但最确定） • 长鑫存储：DRAM国产替代，合肥国资控股，良率突破80% • 长江存储：NAND三期提前投产，全球份额冲15% • 兆易创新：NOR+利基DRAM，与长鑫协同 • 澜起科技：内存接口芯片，DDR5/HBM受益 • 江波龙/佰维存储：模组+嵌入式，直接受益涨价 存储芯片行情 三星电子 长江存储 长鑫科技 兆易创新 澜起科技 江波龙
