A股：沪指止步17连阳 调整将至吗？早盘创业板指率先开启震荡模式，冲高后快速回落，盘中跌幅一度扩大至1%以上，随后深成指、创业板指同步走低，尽管午后指数多次尝试回升，但整体重心下移的趋势未改，最终主要指数全线收跌。连阳行情终结后，市场最核心的疑问莫过于“上涨趋势是否终结” 沪指17连阳终结后首个交易日全线收跌，市场对调整是否来临的担忧升温。从当前市场环境看，短期调整压力确实存在，但中长期上涨趋势尚未逆转。 一、短期调整压力源于多重因素叠加 首先，17连阳期间市场积累了大量获利盘，技术面存在回调需求。深成指、创业板指早盘冲高回落，午后回升乏力，显示资金避险情绪升温。其次，1月是年报业绩预告密集披露期，市场对业绩“爆雷”的担忧可能压制风险偏好。此外，年初解禁规模较大、股东减持计划增多，也对资金面形成扰动。 二、中长期支撑因素未发生根本变化 尽管短期承压，但市场基本面和政策面仍提供较强支撑。货币政策方面，当前处于宽松周期，十年期国债利率降至2%以下，流动性环境友好。财政政策持续发力，设备更新、以旧换新等“两新”政策落地，叠加超长期特别国债发行，为经济修复注入动力。资金面上，A股分红、回购增持规模显著增长，外资和长线资金持续流入，市场韧性增强。 三、结构性机会仍需关注 从板块来看，前期领涨的AI应用、商业航天等科技板块出现分化，部分高位股面临获利回吐压力，但行业长期成长逻辑未改。春节后随着业绩预告披露完毕、流动性边际改善，市场有望重新聚焦政策受益领域和业绩确定性较强的板块。历史数据显示，A股春季行情多呈现“先抑后扬”特征，当前调整或为布局机会。 整体而言，此次调整更可能是连阳后的技术性休整，而非趋势终结。操作上建议关注业绩预告超预期个股，以及政策支持的科技、高端制造等方向，同时警惕高估值品种的回调风险。
