#沪港通锦囊# A股4000点潜藏之风险不容忽视。作者系经济学家宋清辉，全文部分内容摘录如下：2026年首个交易日，A股迎来“开门红”，三大指数集体大涨，上证综指时隔多年再次稳稳站上4,000点，市场成交额突破2.5万亿元人民币，逾4,100只个股上涨，风险偏好迅速回升，投资者情绪明显改善。 从表面看，这是一幅久违的牛市图景，也为全年行情开了一个颇具象征意义的好头。但是，站在4,000点这一重要心理与技术关口，市场更需要冷静与审慎。指数的上涨并不等同于风险的消失，相反，结构性、阶段性乃至系统性风险或正在悄然积聚，A股4,000点的风险不容忽视。 首先需要清醒认识的是，4,000点本身就是A股历史上高度敏感的区域。从过往经验看，该点位往往伴随着情绪快速升温、资金加速进场和估值中枢抬升，但也多次成为波动加剧甚至阶段性回撤的起点。在我看来，当前市场的普涨特征，固然有利于信心修复，但也意味着短期内估值扩张的速度可能快于盈利改善的节奏。详见《香港文汇报》2026年1月12日B2。#经济学家宋清辉#
