段先念被查，华侨城崩盘，文旅帝国梦碎 2026年1月，67岁的段先念被带走了，他退休已有三年半，按理说早该安享晚年，但这次并非寻常的退休生活，审计组早已进入公司，纪委书记也空降到位，监管函接连发出，这些情况表明问题积累已久。 段先念在西安做事很有成绩，他通过文化加旅游再加地产的方式，把大唐芙蓉园和不夜城打造成城市的名片，那时人们称他为曲江模式之父，认为他知道怎么让城市热闹起来、发展起来，2014年他去华侨城工作，很多人觉得这是发挥他的才能，但实际上留下了隐患，因为文旅项目本来回收成本就慢，再加上地产的高杠杆操作，风险一直积压着没有暴露。 在2018到2020这几年里，他带着华侨城不断进行大量并购，包括云南和西安地区，动不动就涉及千亿级别的收购，尤其是与云南城投合作的项目后来出了问题，出现烂尾和股权冻结的情况，但华侨城不仅没有退出，还继续投入资金，到了2020年，报表上的利润冲到126亿元，表面上看起来很风光，其实已经达到了泡沫的顶点，我当时就觉得不对劲，这种依靠借钱撑起来的繁荣，迟早要付出代价。 他在2022年退休之后，华侨城的账目就开始往下垮，2022年亏损109亿，2023年亏65亿，2024年又亏87亿，到2025年前三个季度再亏43.7亿，四年加起来快300亿了，公司开始卖资产来筹钱保命，比如把上海宝格丽酒店卖给一家民营企业，还清仓了招商蛇口的股份，监管部门也不是没提醒过，2023年深圳证监局发过警示函，2024年深交所也发了监管函，都点名说前任高管对财务造假要负主要责任。 这件事背后的问题更加严重，文旅地产项目审批流程复杂，很多合作都是私下操作，土地价值被高估，审计也很难查清楚。段先念在任时投资的大项目中，有不少连招标记录都找不到，收益没有达到预期，也没有人追究责任。2025年9月，中建科工的纪委干部贺长青突然调任华侨城担任纪委书记，同一天吴秉琪接任董事长，这次人事变动不是常规更换，而是上级准备彻底调查的信号。 这事不只是华侨城一家的问题，2018到2020年期间，几乎所有央企地产平台都模仿“曲江模式”，用文化做包装，跟政府合作，大量借钱扩张，结果现在大部分企业陷进债务危机里，华侨城特别引人注意，因为它过去是榜样，如今垮得最严重，我认为这并非个人失误，而是整套运行机制出了问题，通过政绩推动投资，拿文化当借口，凭借央企身份逃避监管，市场一旦变差，那些虚高的地价和复杂的资本操作，全部变成还不清的债务，谁都承受不了。 我见过很多地方搞文化加地产的项目，一开始说得特别好听，最后大多都烂尾收场，段先念不是第一个做这种事的，也不会是最后一个，关键问题在于谁来负责这件事，账目由公司承担，但决策是由人做出的，现在他被带走调查，算是有了一个开头，后面会不会牵扯更多人，还要看审计工作推进到什么程度。
