鼎泰高科赚翻了，中材科技却亏惨了，华友钴业稳住了 最近看企业年报预告，发现公司表现不一样，有些赚很多钱，有些却在亏本，比如鼎泰高科，2025年净利润预计增加八成到一倍多，这个数字挺大的，主要是因为服务器和数据中心行业很热门，它们需要的高端刀具和抛光材料都由这家公司提供，鼎泰高科不仅卖工具，还卖材料和设备，形成一条龙服务，别人很难模仿。 中材科技这边的情况有些尴尬，净利润预计增长超过七成，表面看着挺好，但背后藏着一笔2.47亿元的资产减值损失，其中大约一半是存货跌价造成的，简单来说，就是前几年风电行业形势好的时候，公司大力生产，现在市场需求减弱了，产品积压在仓库里卖不出去，只能降价处理，风电行业经过之前的抢装潮，库存压力逐渐显现出来，一部分产能早晚会被淘汰掉。 华友钴业业绩比较稳定，净利润预计增长四成以上，这主要是因为印尼那两个项目产量增加了，而且钴和碳酸锂的价格也回升了，关键还是它自己包办了从采矿到冶炼再到材料的整个流程，成本控制得比较好，利润就自然能够应对市场波动，这种垂直整合的模式在原材料价格变动大的时候特别有优势，别人可能亏损，华友钴业还能赚钱。 英联股份让人感到惊喜，去年亏损接近四千万元，今年反而盈利两三千万，这主要依靠快消品包装业务支撑起来，毛利率也跟着上去了，说明消费市场依然有活力，人们仍然愿意花钱购买饮料罐和食品盒，企业也能够把成本转嫁出去，不用自己硬扛。 惠而浦的股价上涨了大约150%，但公司没有具体说明是哪类产品带动了这个增长，估计是海外订单有所回暖，特别是北美和欧洲地区的家电需求在增加，不过这种增长情况显得有点模糊，没有详细解释，让人觉得后续发展可能还会出现变化。 大连重工的净利润有所增长，但营业收入只增加了百分之八，这说明公司不是依靠销售量的提升，而是通过节省开支、提高效率来实现盈利，现在制造业竞争的关键点已经不再是规模大小，而是毛利率和成本控制能力，绿联科技的情况也类似，利润增长了大约四五十个百分点，但这属于消费电子配件行业的小幅回暖，并不是爆发式增长，只是市场在逐步恢复。 有意思的是，这些公司都没提到AI算力对PCB的带动作用，也没说明海外收入占了多少比例，华友钴业提到印尼项目，其他公司都避开不谈海外布局，技术投入更是一句没提，研发强度完全没数据，感觉大家还在靠老本吃饭，没想好下一步怎么走。 说实话，这种结构性红利很实际，不是每个行业都能变好，也不是每家公司都能受益，有人借着风口发展起来，有人通过整合维持稳定，也有人被库存拖累下去，市场从来不讲感情，只看供需和成本。
