2026年首个交易日堪称“开年炸裂”：亚洲股市创下2012年以来最佳开局，英国富时100指数盘中首次突破10000点，纳指盘初上涨约1%，科技股持续受热捧，中概股跑赢大盘，百度早盘飙升超10%，阿里、蔚来、哔哩哔哩均大涨。年初股市与大宗商品同步走强，本质不是情绪，而是定价逻辑在变。第一，全球对2026年降息路径的预期重新前移，美元边际走弱，风险资产和黄金同时受益。第二，AI资本开支没有降速，科技股不再讲远期故事，而是进入现金流兑现阶段，亚洲科技与美股形成共振。第三，制造业与资源品出现补库存迹象，资金开始从防御资产回流到周期与科技。展望2026年，大方向不是全面牛市，而是结构性行情：科技继续分化，真正受益于AI落地的公司跑赢；黄金维持高位震荡，更多是对冲货币与地缘不确定性；股市整体波动上升，但流动性不会骤然收紧，2026更像一个高波动、强轮动、重结构的年份。
