#后巴菲特时代价值投资何去何从#【南都快评：巴菲特时代谢幕，价值投资理念能否传承】2025年12月31日，沃伦·巴菲特正式卸任伯克希尔·哈撒韦公司首席执行官一职，这位95岁的投资大师用60年时间创造了61000倍的投资回报神话，将伯克希尔塑造成为价值投资的图腾，其价值投资理念深刻重塑了全球资本市场的认知范式。巴菲特的卸任标志着全球投资界一个传奇时代的终结，以及“后巴菲特时代”的正式开启。这不仅仅是一位商业巨擘的退休，更是一种投资哲学、一种公司治理模式乃至一种商业文化符号的交接与传承。回望巴菲特的传奇之路，其影响力早已超越财富数字本身。其“护城河”理论、长期持有策略及风险优先原则，本质上构建了一套反市场周期的价值投资伦理。他拒绝互联网泡沫时的冷静、2008年国际金融危机中的逆向操作，验证了炒股首先得“不亏钱”这一简单信条的深层智慧。伯克希尔3817亿美元的现金储备，恰是这种纪律性的最新注脚——在估值泡沫化时代保留充足弹药，正是巴菲特留给继任者最珍贵的遗产。每年奥马哈股东大会的“朝圣”现象、致股东信引发的全球解读，本质上也是价值投资的文化输出。格雷格·阿贝尔接替巴菲特，实际上是巴菲特社会影响力的代际迁移。真正的考验不在明天，而在未来五年甚至更久。当市场再次陷入狂热或恐慌、当股东高呼“做点什么”时，格雷格·阿贝尔能否信守那句最朴素的信条——“别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪”？如果能，不仅巴菲特心安，投资者也会觉得“英雄”还在。巴菲特时代谢幕，价值投资理念能否传承
