港股开年大涨，外资疯抢，新周期真来了？ 1月2号港股开盘就上涨，恒生指数涨幅达

港股开年大涨，外资疯抢，新周期真来了？ 1月2号港股开盘就上涨，恒生指数涨幅达到2.76%，科技股表现更强，涨幅直接冲到4%，华虹、百度、网易、理想这些股票都在涨，创新药板块也跟着一起升，有意思的是当天内地资金没有参与，全是香港本地资金和外资在推动市场，这显示外资重新关注起港股。 星展银行直接预测恒指能冲到36500点，比现在高出近四成，摩根士丹利也看好后市，认为中国科技行业可能好转，加上中美贸易关系缓和，企业盈利会增加，所以给出34700点的目标，瑞银则指出今年股价不会单靠估值推高，而是要靠公司实际赚钱，特别是AI发展、政策放宽和折旧减少这些因素，摩根大通提到电商不再打价格战，利润有望回升，汇丰则对比去年底点位，预计今年能上涨21%。 大家基本都同意一件事，2026年跟2025年不一样，去年靠政策放水刺激经济，今年要靠企业自己赚钱，中金分析得很清楚，整体盈利只能增长3%，金融股基本没变化，非金融类可能达到6%到7%，刘刚还提醒不要乱买消费股，因为缺乏基本面支撑，反而AI硬件和高分红股票更稳妥。 那天港股上涨却没有内地资金参与，这情况确实反常，以往南下资金是主要推动力量，现在外资也能独自拉高市场，这可能代表趋势的转折，外资先入场试探，等看到效果后内地资金再跟进，流动性结构发生变化，今后港股不再是靠喊口号就能主导，而是真正有业绩的公司才能获得收益。 有人觉得这是牛市的起点，比如星展和摩根士丹利，他们看好科技行业复兴、减少行业内耗、电商停止争斗、地产情绪回升，但也有人泼冷水，像张忆东和中金，他们说别高兴太早，今年行情会像举着火把爬山，有时亮有时暗，不要只盯着AI互联网概念炒作，真正机会藏在半导体设备、出口强周期、乳业去产能这些领域，我认为市场越热闹，越需要保持冷静，别被情绪带着走。 美国那边的利率情况很关键，如果美联储从年中开始下调利率，离岸中资股的估值应该会跟着往上涨，地缘政治方面也得留意，如果中美科技脱钩的节奏放慢一点，华虹、中芯、百度、网易这些公司的海外收入预期就会好转，反过来要是双方继续硬碰硬，这几家公司的股价就得小心应对了。 国内政策动向要持续关注，消费刺激政策如果推进缓慢，家电和旅游这些依赖内需的行业就难有持续上涨动力，像携程这样的企业虽然表面热闹，实际上很受政策影响，假如房地产库存消化得慢，消费信心提不起来，这些板块的后市表现恐怕会打折扣。 当前局面并非抄底就能取胜，外资带头进场表明他们对中国资产重拾信心，但这份信心能否转化为企业持续的盈利增长，还要看企业自身是否努力，2026年大概率不会出现暴涨行情，更像是考验耐力和选股能力的一年，只有能在混乱中找出真正赚钱的公司，才能成为最后的赢家。