硬核逻辑！商业航天之动力四强（收藏版） 作为商业航天太空运输的“核心引擎”，本赛道投资逻辑如下： 1. 可回收技术成熟使发射成本降低50%-70%，激活商业发射市场需求。 2. 星座组网对发射频次要求提升，火箭产能与可靠性成为竞争关键。 3. 液氧甲烷等先进技术路径迭代，头部企业技术优势持续扩大。 该细分赛道龙头如下： 1、中天火箭：探空火箭研制平台，2025年订单超15亿元，火箭零部件市占率超30%。 2、斯瑞新材：火箭推力室核心材料独家供应商，全球技术垄断，毛利率42%，参股蓝箭航天。 3、蓝箭航天：民营火箭龙头，朱雀三号可回收火箭近地轨道运力21.3吨，天鹊液氧甲烷发动机实现百台量产，获千帆星座6次发射订单。 4、国光电气：卫星电推进核心部件垄断龙头，霍尔推力器“心脏”供应商，国内唯一具备霍尔电推进器核心部件（空心阴极）大规模批量供应能力的企业。 商业航天板块投资逻辑： 1. 政策顶层驱动明确，发射审批与频轨分配优化，制度成本显著降低。 2. 可回收火箭与卫星批产技术突破，大幅降低行业进入门槛与运营成本。 3. 低轨卫星互联网、手机直连等场景爆发，2025年市场规模预计达2.8万亿元。 4. 国资与民营资本共投，形成“低成本发射→组网→变现”的可持续增长飞轮。 5. 核心标的订单排期充足，业绩落地驱动估值持续上修。 风险提示： 1. 板块当前估值处于相对高位，部分标的存在估值与业绩背离风险。 2. 火箭发射失败、卫星在轨故障等技术不确定性可能冲击企业发展。 3. 频轨资源分配、数据出境等政策监管变化带来行业合规风险。 只做逻辑分析，不做股票推荐，目前获利盘太多，有风险，可以收藏备用！股市有风险，投资需谨慎！ 股票财经 股票交流 股市分析
