有一种痛叫持有中国移动(图1)。与腾讯、阿里、京东不断回购自家股份并注销相比，中国移动的内部员工奖励股，在不断地稀释股东的股份[发怒][大哭][打脸][捂脸]。并且，中国移动大手笔投入AI新业务，后期资本开支将可能大幅上升，或挤占分红。 从2025年1月6日到12月9日，中国移动因员工奖励股份，股权膨胀了多少(图2)？ A股员工奖励计划：216.41-215.17=1.23亿股， H股员工奖励计划：207.39-206.17=1.22亿股， A+H股员工奖励计划：1.22+1.23=2.45亿股， 期初总股本：215.17+206.17=421.34 股份年化稀释率：(2.34÷421.34)÷11×12=0.6059% 股权年化被稀释0.6%，对一个本身是低增长的公司就很致命。请看(图3)，中国移动三季报的营业收入同比增长是0.5%，还不够股权稀释的[捂脸][大哭] 更要命的是，中国移动的“股权激励(稀释)计划”，目前尚不知何时终止，后续会不会没完没了，完全看管理层的心情，股民根本无法阻止。
