石油行业每7年一个完整周期，当前正处于第5阶段（产能出清期）。 投资者需要像冲浪者一样，在周期低谷布局，在繁荣顶点退出。 世界银行研究显示，过去55年石油价格平均4年一个转折点，衰退期（52个月）比繁荣期（38个月）长1.4倍。 第1年·需求激增：全球经济扩张→油价快速抬升→上游勘探公司率先受益。 第2-3年·投资热潮：高利润刺激资本开支→油服、设备订单爆满→产能建设加速。 第4年·供需平衡：新供应陆续上线→价格高位震荡→中游管道、仓储环节受益。 第5-6年·供应过剩：需求放缓+产能集中释放→油价暴跌→下游炼化企业“低价红利”。 第7年·产能出清：高成本项目关停→库存去化→资本开支触底→为下一轮周期蓄力。 根据东海证券最新研判，本轮周期已运行至第7年尾部，呈现三大特征： 供给端：美国页岩油日产量达1370万桶历史新高，欧佩克+持续增产。 需求端：中国成品油消费连续两年负增长，全球需求增速放缓至1%以下。 价格锚：布伦特原油60美元/桶，接近周期底部区间（50-65美元）。 探讨石油价格
