对今晚市场波动的观点： 1、长端利率回升+AI担忧带动投机性强的资产普遍回调（纳

对今晚市场波动的观点： 1、长端利率回升+AI担忧带动投机性强的资产普遍回调（纳指、金银铜）。根据拇指法则，10y美债利率每上升10bps，标普大约跌0.8-1%，今晚10y上了6bps，对应标普的跌幅大约在0.5-0.6%。因此目前1.2%的标普跌幅里，大约一般来自于利率，一半来自于AI。 2、目前纳指和黄金等金属的正相关性已经来到了历史前10%分位，侧面说明金属非常容易受到市场风险情绪恶化的影响。 3、长端利率回升的原因似乎是降息后债券投资者调戏反射式的做陡曲线（和今晚BOJ以及美联储鹰派委员关系不大），AI担忧似乎源于甲骨文链。 4、通常来说，10y利率中枢抬升对权益的冲击是一次性的，但AI的担忧可能持续。整体来看，可能又是一次mini版本的11月初（AI担忧+联储放鹰），大方向不变。

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