【国金金属|铜】股票滞涨！时不我待！20251212 今日铜商品大涨，股票滞涨

【国金金属|铜】股票滞涨！时不我待！20251212 今日铜商品大涨，股票滞涨，我们反馈下市场主要问题及空间判断。 [礼物]铜价是否到刺激价格？是否是周期高点？ ✔否。2024年1月，我们外发报告《铜的刺激价格》，明确指出铜刺激价格不低于1.3万美金，WACC提升下刺激价格不低于1.4万美金，且资本开支高点滞后铜价2年后出现，即使当下做capex，2030年才见供给，未来五年供应能见度极高，就是缺缺缺！2030年后再讨论供给过剩的问题吧。 [礼物]铜股票26年是否会弱于铜商品？ ✔否。确实今年股票有估值修复，年初估值就10倍，但这几天在外资路演的感受也很明显，海外担心明年上半年经济过热进入二次通胀。二次通胀？大宗不一枝独秀？估值会没有溢价？明年铜股绝对和相对收益或同步拉满。 [礼物]经济走弱是否影响铜需求？ ✔否。本轮是美国固定资产投资周期带来的需求扩张，而非经济周期本身，经济走弱本轮对铜需求影响有限，每次经济预期走弱带来回调都将是最好买点！ [礼物]最后，空间这么看？ ✔铜价1.5万美金，铝价2.5万元，当前铜铝板块现价翻倍。EPS至少+50%，估值在二次通胀下再溢价，板块翻倍指日可待，2026最强有色大年，对标2005-2006年的大周期，股票滞涨，时不我待！