市场早评：外围创新高与A股调整交织，6G等主线成关注焦点
一、外围市场与宏观动态
美股三大指数集体收涨并再创历史新高，大型科技股表现活跃，英伟达、谷歌涨幅超2%，亚马逊、苹果涨幅超1%[__LINK_ICON]。中概股方面，纳斯达克中国金龙指数收涨0.27%，文远知行、金山云分别涨超5%和2%；A50指数隔夜上涨0.29%，外围市场整体呈积极态势。
宏观消息层面，中美就稳妥解决多项重要经贸议题形成初步共识，释放积极信号。数据端，美国9月CPI与核心CPI同比均增长3%，双双低于市场预期，受此影响，交易员加大对美联储年内再降息两次的押注，且预计未来一年降息幅度达120个基点，通胀报告同时推动美债走高[__LINK_ICON]。国内市场方面，8月国内手机出货量同比下降6%，其中国产品牌手机出货量同比下降4%。
二、A股市场行情与调整原因
昨日A股市场表现承压，成交金额达1.91万亿元，中位数下跌0.75%。前期热门的AI科技、半导体、电池、有色、光伏、风电等概念板块成为杀跌主力，仅银行板块逆势领涨。
全球范围内，美股、欧洲、日韩股市及黄金、比特币等资产同步下跌，核心原因包括三点：1. 美联储释放偏鹰信号，12月降息预期从90%降至70%，且内部对利率路径存在明显分歧；2. 美国政府已停摆34天，财政部账户余额从3000亿美元飙升至1万亿美元，相当于抽走市场7000亿美元流动性，严重影响市场流动性；3. 市场对美股AI泡沫分歧加剧，大空头伯里开始做空英伟达和PLTR。在此背景下，A股市场炒作“生肖概念”“地图板块”，仅靠银行维持热度，操作难度显著上升。
政策面传来利好，五部委联合发布《关于促进和规范“人工智能+医疗卫生”应用发展的实施意见》，明确加大经费保障，提出到2027年形成一批临床专病专科垂直大模型和智能体应用，2030年基层诊疗智能辅助应用基本全覆盖的目标[__LINK_ICON]。此外，11月6日至9日举办的世界互联网大会乌镇分会将以人工智能产品为核心主题。
三、操作策略与关注方向
近期操作需坚守交易准则，轮动行情下控制仓位为首要任务，其重要性高于方向选择与择时。
具体关注方向包括：
- 科技方向：高低切逻辑下，端侧机会值得重视，涵盖应用软件与电子设备层面。
- 创新药：当前位置较低，且具备实质利好支撑。
- 内消：作为宏观经济复苏的核心领域，具备长期配置价值。
- 反内卷方向：三季报已初步显现业绩威力，成长确定性较强。
- 光伏、储能：行业维持高景气度，具备业绩兑现能力。
- 基建：公路、管网、电网等细分领域走势相对独立，抗跌性较强。
四、6G产业动态与相关标的
2025年6G发展大会将于11月13日至14日在北京经济技术开发区举办，大会主题为“智联全球，共建6G技术创新生态”，将汇聚全球专家探讨6G应用需求、关键技术及国际标准等议题。亮点成果包括发布6G通智融合、通感融合、沉浸式通信等重点场景技术报告及2025年6G技术试验结果，其中通智融合方向将重点展示AI原生设计、智能体通信等最新成果；中国信通院还将联合业界升级6G技术试验平台能力，为产业研发提供全链条技术验证服务。值得注意的是，6G已被列为“十五五”规划新的经济增长点。
相关标的：本川智能、信科移动、武汉凡谷、世嘉科技、三维通。
