周末，机构开始提示风险了
大家好，今天是周末，主要整理一些比较重要的消息：
1、早上起来看到某券商的研报说，当前电子为代表的TMT科技板块的拥挤度创出了历史新高，2025年三季度电子持仓占比达到了25.7%，已经超过了单一行业20%的经验上限，还有就是TMT全产业链持仓占比创历史新高，达到了40%。
这个数据还是有一定的参考意义，大家可以回想一下2021年的新能源，当时的抱团比例接近40%，还有2019年的茅指数，当时的持仓比例是45%，而后来再发生了什么大家应该清楚，通俗意义上来说，拥挤度的提高预示着后续加仓的动力减弱了。
从这个角度来说，科技虽然很好，我也觉得下一次行情依然是科技，但是在当前拥挤度比较高的情形下，对机构来说只能减仓，或许加仓的概率不高了，而这实际上对高位的科技股来说是风险。
2、随着这两天CPO板块的重挫，市场的疑虑开始增加了，早上起来看到了一篇文章，质疑光膜龙头的高增长，认为市场出现了审美疲劳，高估值也面临压力，原因很简单，还是此前上涨的太多了，大家就开始担心，如果说未来的产能带来的业绩增长跟不上，那现在的高股价还合理么，其实千说万说，如果股价能够调整下来，将当前的风险适当的化解，估计市场就没那么焦虑了，现在是持有者担心，而观望的也不敢冒然跟进，说白了这就是尴尬。
3、黄金有利好了，今天两个部门发布了关于黄金有关税收政策的通知，说是在上海黄金交易所、上海期货交易所交易的标准黄金，卖出方会员单位或客户销售标准黄金时，免征增值税，对于发生实物交割出库的，会员单位购入标准黄金用于投资性用途的，交易所实行免征增值税即征即退，并且还免征城市维护费、教育费附加。
我看了一圈，这实际上是鼓励黄金交易，并且鼓励通过正规的交易所平台，这对黄金来说无疑增加了流动性，目前国际金价处在4000美元关口，这个时候出台这样的免税措施还是值的期待的，从中期的角度来说黄金是值的看好的。
至于说目前4000美元的位置，金价是否见底现在不好说，我总感觉此前一段时间黄金的上涨人为炒作的迹象比较明显，目前这个阶段好像一切恢复了平静，现在只要金价能够站稳4000美元，那么未来向上的空间还是可期的，如果跌破了4000美元，或者说跌破目前的60日线也就是3800美元，那么短期内就要适当的警惕了，毕竟这是破了上升趋势线，从中长期的角度，我对黄金整体走势还是偏向于乐观。
总结一下，从舆论的氛围看，市场到了4000点资金普遍是比较谨慎的，在4000点附近或者之上，要提高资金的踊跃度还是很难的，之前刚上4000点的时候，感觉重要力量的决心还是很大的，希望能够坚守4000点是牛市的起点，而经过了这两天的震荡，给人感觉重要力量似乎也有点顺势而为的想法，所以说还是暂时保持警惕比较好，耐心等待市场调整，至于到哪里边走边看。
