昨晚，Meta暴跌11.33%，美国科技股全面受挫。有读者想听我的看法。 昨晚，Meta暴跌11.33%，美国科技股全面受挫。有读者想听我的看法。这跌得也太狠了！开盘一度砸到13.5%的跌幅，创了三年来最惨的单日下跌纪录，一夜之间市值蒸发2260亿美元，折合人民币快1.6万亿了，这可不是小数目，相当于直接跌没了一个中大型科技公司的全部身家！ Meta这波暴跌，表面看是财报“爆雷”，实则全是早有预兆的隐患。三季度营收512.4亿美元，同比涨了26%看似亮眼，净利润却直接砍到只剩27.1亿美元，同比暴跌83%，每股收益1.05美元，连市场预期6.68美元的零头都没到。很多人以为是主营业务崩了，其实是特朗普“大而美法案”带来的159.3亿美元一次性非现金所得税支出搞的鬼，直接把有效税率从12%抬到了87%，这税单简直是天价！但话说回来，就算剔除这笔一次性支出，净利润看似达标，可总成本增速32%远超营收增速26%，运营利润率从43%收窄到40%，这种增收不增利的局面，本身就说明公司成本控制出了大问题。大家说说，这种看似“被动”的亏损，真的能全怪税制调整吗？ 扎克伯格嘴里的“长期战略”，说白了就是在烧钱赌未来，而且赌得越来越大胆。公司把2025年资本支出预期上调到700-720亿美元，2026年还要更疯狂，全砸在AI数据中心和基础设施上。一边喊着要精简架构，在AI部门裁员600人解决机构臃肿，一边又高薪从OpenAI、苹果挖顶级人才，员工总数还在同比增长8%，这操作简直矛盾到离谱！更坑的是元宇宙业务Reality Labs，三季度营收刚涨74%，亏损就高达44.32亿美元，自2020年底以来累计亏了超700亿，第四季度营收还预计要同比下滑。拿着股东的钱疯狂烧在看不到回报的领域，投资者用脚投票太正常了。你们觉得这种“烧钱换未来”的玩法，真能让Meta翻身吗？ 这波科技股受挫，根本不是Meta一家的问题，整个板块都在为疯狂扩张买单。微软三季度资本支出近350亿美元，全年还要继续涨，股价也跌了2.92%；亚马逊、特斯拉跟着遭殃，分别跌了3.23%和4.64%，纳指直接被拖累跌了1.57%。核心问题就是AI热潮下的资本开支扩张，投资者怕的不是花钱，是怕花了钱收不回成本。而且美联储还在释放鹰派信号，加上美国政府停摆导致经济数据缺失，市场避险情绪本来就高，科技股这种高估值板块自然首当其冲。这里给大家科普个知识点：科技股的估值高度依赖未来盈利预期，一旦资本支出激增导致短期回报承压，估值泡沫就容易被戳破。 更要命的是，Meta的潜在风险早就埋好了雷。欧盟可能要求调整广告产品，欧洲市场营收随时可能受重创；美国多起青少年相关诉讼2026年就要开庭，搞不好又是一笔“重大损失”。虽然广告业务还是核心支柱，三季度收入500.82亿美元占比超97%，WhatsApp广告增速还达60%，但单一业务依赖度太高，一旦监管政策有变，整个公司都得抖三抖。扎克伯格想靠AI眼镜和超级智能实验室破局，可新款AI眼镜的热销红利，转眼就要被VR头显的疲软抵消，这种拆东墙补西墙的状态，怎么能让投资者放心？ 科技股的集体受挫，本质上是市场对“高投入低回报”模式的用脚投票。Meta们只想着靠烧钱抢占技术高地，却忽略了盈利质量和风险控制，就算短期用户数据亮眼（全平台日活超35亿），也掩盖不了增长逻辑的脆弱。当资本不再为盲目扩张买单，这些科技巨头是该停下脚步反思，还是继续一条道走到黑？ 各位读者你们怎么看?欢迎在评论区讨论。
